Thông tin cho biết, một loại cược đảo ngược vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ không giảm lãi suất trong năm nay đang thu hút sự chú ý trên thị trường quyền chọn. Vị thế này được thực hiện dưới dạng quyền chọn bán – người nắm giữ có quyền bán hợp đồng tương lai lãi suất qua đêm có đảm bảo vào tháng 12 năm 2025 với mức giá cụ thể trong một khoảng thời gian nhất định. Hợp đồng tương lai này có mối liên hệ chặt chẽ với lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang thiết lập. Mức giá thực hiện là 95.6875, thấp hơn so với giá quyền chọn hiện tại – dự kiến sẽ có gần ba lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm. Khi giá quyền chọn giảm xuống mức giá thực hiện, giá trị của quyền chọn sẽ tăng lên, điều này sẽ xảy ra nếu không còn dự đoán giảm lãi suất.
Số lượng hợp đồng chưa thanh toán (số lượng hợp đồng mà người giao dịch nắm giữ) cho quyền chọn này đã vượt quá 275.000 hợp đồng. Mặc dù điều này có vẻ ít hơn so với mức hợp đồng dự kiến gần như phổ biến trên thị trường, nhưng con số này đã tăng vọt trong vài tuần qua, và đà tăng này mạnh mẽ hơn kể từ cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang. Số lượng nhà giao dịch cá nhân tham gia vào giao dịch này không được biết đến, nhưng theo thông tin từ các nhà giao dịch quen thuộc với vị thế này và dữ liệu từ Bloomberg, ước tính đã chi khoảng 25 triệu đô la Mỹ để mua khoảng 250.000 hợp đồng kể từ tháng Ba.
Dữ liệu từ Tập đoàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME Group), đơn vị quản lý giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn SOFR, cho thấy số lượng hợp đồng chưa thanh toán đã tăng trở lại vào thứ Năm do giá hợp đồng tương lai SOFR giảm. Việc bán tháo phản ánh rằng, dựa trên hoạt động mạnh mẽ của nền kinh tế và thị trường chứng khoán Mỹ, sự tự tin của mọi người vào việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong năm nay đang giảm dần.
Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định từ cuộc họp chính sách mới nhất vào thứ Tư, giữ nguyên khoảng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang từ 4.25% đến 4.5%, giá trị của cược này đã tăng lên. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã nói trong cuộc họp báo về quyết định này rằng mức lãi suất hiện tại phù hợp với tình hình kinh tế và sẽ khó thay đổi trước khi có sự thay đổi rõ rệt.
Vào thứ Năm, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng mọi người nên mua cổ phiếu Mỹ theo tiến độ đạt được trong thỏa thuận thương mại với Anh, điều này đã thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, tình hình này có thể thay đổi sau khi đàm phán thương mại với Trung Quốc vào cuối tuần. Vào thứ Sáu, Trump đề xuất áp thuế 80% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, trong khi những người quen thuộc với công tác chuẩn bị đàm phán cho biết, phía Mỹ đã đặt mục tiêu giảm thuế xuống dưới 60% như là bước đầu tiên.
Nếu kết quả của các cuộc đàm phán thay đổi triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong thời gian còn lại của năm nay, thì giá trị của vị thế này có thể phải đối mặt với sự giảm sút hoặc tiếp tục tăng lên.