Theo thông tin, các nhà giao dịch đang dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm tốc độ hạ lãi suất trong năm nay, vì sức khỏe của nền kinh tế buộc các nhà hoạch định chính sách phải giữ chính sách ổn định trong thời gian dài hơn trước khi nới lỏng tiền tệ một cách mạnh mẽ hơn vào năm 2026 so với dự kiến trước đó. Ngay trước một ngày Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định chính sách lãi suất mới nhất, thị trường tiền tệ dự kiến sẽ có ba lần hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, ít hơn một lần so với dự đoán vào đầu tháng Tư. Các nhà giao dịch cũng dự kiến sẽ hạ lãi suất thêm khoảng 50 điểm cơ bản vào năm tới, đây là mức dự đoán cao nhất cho đợt nới lỏng hiện tại trước năm 2026.
Các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát sao phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào thứ Tư, để tìm kiếm manh mối liệu chính sách kinh tế của Tổng thống Trump có khiến các nhà hoạch định chính sách thay đổi quan điểm về thời điểm hạ lãi suất hơn nữa hay không. Thị trường dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất chuẩn ổn định ở mức 4.25%-4.50% vào thứ Tư. Trước “thời kỳ im lặng” trước cuộc họp lần này, các quan chức đã kêu gọi mọi người nên kiên nhẫn, đặc biệt là khi xem xét việc Mỹ tăng thuế sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát gần đây.
Kể từ khi dữ liệu về việc làm được công bố vào thứ Sáu tuần trước mạnh hơn mong đợi của các nhà phân tích, kỳ vọng về việc hạ lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng Sáu cũng đã suy yếu. Dữ liệu dịch vụ ISM của Mỹ công bố vào thứ Hai cũng cho thấy nền kinh tế đang tăng trưởng, làm gia tăng áp lực lên lợi suất ngắn hạn rất nhạy cảm với chính sách tiền tệ.
Kevin Flanagan, giám đốc chiến lược thu nhập cố định của Wisdom Tree, cho biết: “Trừ khi có điều không tốt nào xảy ra từ bây giờ đến tháng Sáu, thì điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang không cần phải hạ lãi suất.” Ông cũng nói thêm, với việc Cục Dự trữ Liên bang đã dự báo vào tháng Ba năm nay sẽ hạ lãi suất hai lần, lợi suất ngắn hạn rất dễ bị ảnh hưởng.
Các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn cũng đang chuẩn bị cho việc hạ lãi suất sau này. Ví dụ, một vị thế cụ thể để phòng ngừa hạ lãi suất mạnh đã được gia hạn lần thứ hai trong vài tuần. Dữ liệu từ CME cho thấy sau khi công bố dữ liệu việc làm không nông nghiệp vào tháng Tư, đã xuất hiện một lượng lớn việc giảm đòn bẩy và đóng vị thế tại phía trước của đường cong lợi suất, phù hợp với việc các vị thế dài bị đóng.
Trên thị trường giao ngay, do các nhà đầu tư đang vật lộn với chính sách thương mại của Trump và tác động tiềm tàng của nó đối với chính sách của ngân hàng trung ương, lòng tin của thị trường vẫn thấp. Một cuộc khảo sát của Morgan Stanley đối với khách hàng trái phiếu chính phủ Mỹ vào thứ Ba cho thấy, vị thế trung lập vẫn ở mức cao, gần mức cao nhất trong năm.