Được biết, do những thay đổi liên tục trong chính sách của chính phủ Trump đối với nền kinh tế còn nhiều nghi vấn, các nhà giao dịch đang gia tăng cược để phòng ngừa rủi ro do con đường lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có sự biến động mạnh.
Tổng thể, thị trường hoán đổi vẫn đang tiêu hóa kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất hai lần bắt đầu từ tháng 10 năm nay. Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh triển vọng kinh tế của Mỹ đã thúc đẩy các nhà giao dịch mua quyền chọn để đối phó với các kết quả giảm lãi suất rộng hơn, từ việc không giảm lãi suất đến việc giảm liên tục 50 điểm cơ bản trước cuối năm 2025. Goldman Sachs và Citigroup có quan điểm trái ngược về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất.
Đến nay, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ như việc tăng cường vị trí tuyển dụng và phục hồi tuyển dụng vào tháng 4 ở Mỹ đã hỗ trợ quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất không thay đổi. Tuy nhiên, chính sách thương mại của Tổng thống Donald Trump có thể làm xáo trộn thị trường lao động và làm gia tăng lạm phát, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động.
Các nhà chiến lược của Goldman Sachs, do William Marshall dẫn đầu, cho biết: “Nếu sự biến động thuế quan kéo dài thêm một tuần nữa, lãi suất sẽ vẫn không thay đổi và xu hướng trong tương lai vẫn chưa rõ ràng.” Goldman Sachs dự đoán, đến năm 2026, mức giảm lãi suất sẽ lớn hơn so với năm nay.
Thị trường tiền tệ đồng tình với quan điểm của Goldman Sachs, tiếp tục đẩy kỳ vọng giảm lãi suất sang năm sau. Thậm chí có một quan điểm cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không giảm lãi suất trong năm nay, quan điểm này đã được thảo luận lại trong tuần qua.
Các hợp đồng mở vẫn tiếp tục tăng, hiện đạt khoảng 250,000 hợp đồng, tương đương khoảng 25 triệu đô la tiền thưởng. Vị thế này trái ngược với lập trường của thị trường hoán đổi hiện tại về việc giảm lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản trước cuối năm.
Các nhà giao dịch dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ hoãn giảm lãi suất
Mặt khác, trong vài phiên giao dịch gần đây cũng xuất hiện một số hoạt động phòng ngừa cực kỳ bồ câu, bao gồm các chính sách nhằm mục tiêu giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong một loạt trước cuối năm. Ngân hàng Citigroup dự đoán sẽ giảm lãi suất trong năm nay và khuyến nghị xây dựng vị thế “để phòng ngừa rủi ro giảm liên tục gia tăng.”
Báo cáo việc làm tháng 5 được công bố vào thứ Sáu có thể ảnh hưởng đến những giao dịch này và tác động đến kỳ vọng chính sách. Dữ liệu dự kiến sẽ cho thấy sự tăng trưởng việc làm chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định.