Theo thông tin, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã quyết định giữ tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang ở mức từ 4,25% đến 4,5% trong cuộc họp về chính sách vào thứ Tư (tháng 6), phù hợp với kỳ vọng chung của thị trường trước đó. Đây cũng là lần thứ sáu liên tiếp giữ tỷ lệ lãi suất ổn định kể từ tháng 12 năm ngoái. Dù Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng rủi ro lạm phát gia tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại đang đồng tồn tại, ủy ban vẫn duy trì kỳ vọng “giảm lãi suất hai lần trong năm”.
Biểu đồ “điểm phân tán” được công bố trong cuộc họp cho thấy quan điểm của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về xu hướng lãi suất vẫn còn sự khác biệt đáng kể. Trong số 19 người tham gia, có 7 người không ủng hộ việc giảm lãi suất trong năm nay, tăng từ 4 người vào tháng 3. Tuy nhiên, kết quả bỏ phiếu cho tuyên bố chính sách của ủy ban vẫn nhất trí thông qua, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang duy trì một mức độ đồng thuận nhất định trong việc ứng phó với môi trường vĩ mô hiện tại.
Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang đã điều chỉnh lộ trình lãi suất trung và dài hạn: giảm kỳ vọng giảm lãi suất vào năm 2026 và 2027 một lần, có nghĩa là tốc độ giảm lãi suất có thể chậm lại sau năm 2025. Dự báo mới nhất cho thấy, đến năm 2027, mức lãi suất quỹ liên bang trung bình sẽ giảm xuống khoảng 3,4%.
Cục Dự trữ Liên bang cũng công bố dự báo kinh tế mới, phản ánh các lo ngại về tình trạng đình trệ: dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 đã giảm từ 1,7% xuống 1,4%; dự báo lạm phát PCE (chi tiêu tiêu dùng cá nhân) đã tăng lên 3%, trong khi lạm phát PCE lõi (không tính thực phẩm và năng lượng) tăng lên 3,1%, đều cao hơn 0,3 điểm phần trăm so với kỳ vọng tháng 3; dự kiến tỷ lệ thất nghiệp cũng đã tăng 0,1 điểm phần trăm lên 4,5%, cao hơn mức hiện tại là 4,2%.
Trong tuyên bố của mình, Cục Dự trữ Liên bang cho biết nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng với “bước đi vững chắc”, thị trường lao động duy trì “tỷ lệ thất nghiệp thấp”, nhưng lạm phát vẫn “hơi cao”. Dù chính sách thương mại gần đây và tình hình Trung Đông đã làm thị trường biến động, ủy ban cho rằng sự không chắc chắn trong triển vọng kinh tế “đã dịu bớt nhưng vẫn ở mức cao”.
Powell trong cuộc họp báo sau đó cho biết, chính sách hiện tại “có đủ không gian và kiên nhẫn”, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục quan sát sự phát triển của dữ liệu kinh tế, “đợi những tín hiệu rõ ràng hơn trước khi thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào”.
Cục Dự trữ Liên bang không đưa ra tín hiệu hành động ngay lập tức, trong khi Tổng thống Trump lại chỉ trích Powell và đội ngũ Cục Dự trữ Liên bang vì không tích cực giảm lãi suất, cho rằng tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang nên giảm ít nhất hai điểm phần trăm, và công khai gọi Powell là “ngu ngốc”.
Một trong những lý do Trump muốn giảm lãi suất sớm là chi phí tài chính nợ cao. Đến thời điểm hiện tại, chi phí lãi suất hàng năm của chính phủ Mỹ dự kiến sẽ lên tới 1,2 nghìn tỷ USD, vượt qua mọi khoản chi ngân sách liên bang khác ngoài bảo hiểm xã hội và y tế. Kể từ lần giảm lãi suất cuối cùng của ngân hàng vào tháng 12 năm ngoái, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ luôn giữ ở mức cao, gây áp lực nặng nề lên thâm hụt ngân sách. Thâm hụt ngân sách năm 2025 của Mỹ có thể tiệm cận 2 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 6% GDP.
Sau khi quyết định về lãi suất được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ không biến động nhiều. Các phân tích thị trường cho rằng, mặc dù cuộc họp này không đưa ra tín hiệu chuyển hướng rõ ràng, Cục Dự trữ Liên bang vẫn có thiên hướng “bồ câu”. Các dữ liệu kinh tế gần đây yếu đi cũng mở ra khoảng trống cho việc giảm lãi suất trong năm: doanh số bán lẻ tháng 5 giảm gần 1%; thị trường lao động yếu đi, số lượng người thất nghiệp kéo dài tăng; thị trường bất động sản hạ nhiệt, tỷ lệ khởi công nhà ở giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm.
Giám đốc đầu tư của Northlight Asset Management, Chris Zaccarelli, cho biết: “Cục Dự trữ Liên bang lúc này giống như ‘đứng tại chỗ’, vừa quan sát xem thuế có làm gia tăng lạm phát hay không, vừa đánh giá xem thị trường lao động có diễn biến xấu đi hay không. Bất kỳ lĩnh vực nào trong số đó bị lung lay trước sẽ xác định hướng hành động tiếp theo.”