Gần đây, các lãnh đạo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã kêu gọi nắm bắt cơ hội cho sự biến động của đồng đô la và tăng cường vị thế quốc tế của euro. Thành viên của ủy ban điều hành Isabel Schnabel đã thẳng thắn tại hội nghị kinh tế Dubrovnik ở Croatia rằng đây là “cơ hội lịch sử” để củng cố vai trò toàn cầu của euro.
Schnabel đã chỉ ra trong cuộc thảo luận nhóm rằng nhiều dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu đang chú ý đến châu Âu. “Chúng tôi nhận thấy có hiệu ứng lan tỏa tích cực – các khoản đầu tư đang tìm kiếm sự phân bổ đa dạng, một phần chuyển hướng sang thị trường châu Âu.” Quan điểm này phù hợp với những phát biểu trước đó của Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, người đã tuyên bố một cách rõ ràng vào cuối tháng 5 rằng sự không chắc chắn trong chính sách thương mại của chính quyền Trump đã tạo ra “cơ hội tuyệt vời” cho euro, và châu Âu nên tận dụng điều này để chiếm được nhiều đặc quyền tài chính mà đồng đô la đang nắm giữ.
Dữ liệu xác nhận xu hướng này: từ năm 2025 đến nay, đồng đô la đã suy yếu so với tất cả các đồng tiền chính mà Bloomberg theo dõi, và xu hướng bán tháo tài sản đô la đang tạo ra không gian cho euro. Schnabel bổ sung rằng dự báo chi tiêu công trong lĩnh vực quốc phòng và cơ sở hạ tầng của châu Âu tăng lên, đặc biệt là không gian tài khóa được giải phóng khi Đức “cuối cùng từ bỏ chính sách thắt lưng buộc bụng”, càng tăng cường niềm tin của các nhà đầu tư vào châu Âu. “Đức có đủ không gian tài khóa để hành động, và thị trường phản ứng tích cực với sự thay đổi chính sách của họ.”
Schnabel nhấn mạnh rằng việc xây dựng một thị trường trái phiếu châu Âu tích cực là chìa khóa để củng cố vị thế của euro, và đề xuất việc tài trợ cho các sản phẩm công cộng của châu Âu thông qua cơ chế phát hành trái phiếu chung. Đề xuất này nhận được sự đáp ứng từ nhiều ngân hàng trung ương.
Trong đó, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Tây Ban Nha José Luis Escrivá đã thẳng thắn nói: “Hệ thống tiền tệ dự trữ toàn cầu do đồng đô la chi phối có thể đã đạt đến đỉnh điểm. Nếu euro có thể duy trì sự ổn định vĩ mô, với quy mô thương mại của châu Âu vượt qua Mỹ, hoàn toàn có cơ hội để tăng cường vai trò tiền tệ dự trữ trong thương mại quốc tế.”
Ngoài ra, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức Joachim Nagel mặc dù ủng hộ “tăng cường sức hấp dẫn của euro”, nhưng đã cảnh báo rằng “sự yếu kém quá mức của đồng đô la không phù hợp với lợi ích của châu Âu”, kêu gọi duy trì sự ổn định của đồng đô la trong khi thúc đẩy sự quốc tế hóa của euro.
Các quan chức ECB đều nhận định rằng tình hình hiện tại đang cung cấp một “cơ hội chiến lược vừa tấn công vừa phòng thủ” cho euro. Schnabel chỉ ra rằng thu hút nhiều vốn quốc tế vào châu Âu không chỉ có thể cải thiện môi trường tài trợ khu vực mà còn giảm thiểu rủi ro phân hóa tài chính giữa các quốc gia thành viên. Tuy nhiên, thách thức cũng rất rõ ràng: Lagarde đã từng nêu rõ rằng châu Âu cần tăng cường đổi mới trong các lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số và hệ thống thanh toán để có thể cạnh tranh với hệ thống SWIFT do đô la chi phối.
Với sự gia tăng của các cuộc cạnh tranh địa chính trị, euro đang đối mặt với cơ hội chiến lược quan trọng nhất kể từ khi ra đời vào năm 1999. Những nhà hoạch định chính sách đang cố gắng chuyển hóa sự không chắc chắn trong thương mại của thời kỳ Trump thành lợi thế thể chế, nhưng cách để cân bằng giữa phối hợp tài chính nội bộ và cạnh tranh tiền tệ bên ngoài vẫn là vấn đề cốt lõi trên con đường quốc tế hóa của euro. Như Nagel đã nói: “Điều này cần sự khôn ngoan – không thể bỏ lỡ cơ hội tốt, nhưng cũng không thể hành động quá vội vàng.”