Được biết, một trong những tổ chức quản lý tài sản lớn nhất châu Âu, Allianz Global Investors (với quy mô quản lý khoảng 6500 tỷ USD) đã phát đi cảnh báo rằng Mỹ có thể mất đi sức hấp dẫn về vốn toàn cầu do sự chuyển hướng trong chính sách năng lượng sạch. Alex Bibani, giám đốc danh mục đầu tư cao cấp tại London, cho biết các tín hiệu hiện tại từ các nhà đầu tư là “rất rõ ràng – vị trí của Mỹ như một điểm đến đầu tư đáng tin cậy đang bị lung lay”.
Nguyên nhân chính của sự chấn động chính sách này là dự luật thuế do đảng Cộng hòa tại Hạ viện thúc đẩy, dự kiến sẽ bãi bỏ nhiều điều khoản khuyến khích năng lượng sạch trong Đạo luật Giảm lạm phát năm 2022. Mặc dù Thượng viện có thể bác bỏ một số đề xuất cực đoan, nhưng Bibani nhấn mạnh rằng chỉ riêng việc chơi trò chơi lập pháp đã đủ để gây rúng động thị trường: “Các tổ chức quản lý tài sản châu Âu đang phải đối mặt với một làn sóng không chắc chắn chính sách mới, vốn có thể nhanh chóng chảy sang các khu vực pháp lý có chính sách ổn định hơn như Canada và Liên minh châu Âu”.
Thị trường đã phản ứng mạnh mẽ: chỉ số S&P 500 đã giảm xuống chịu áp lực, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vượt qua ngưỡng 5.1%, thể hiện sự lo lắng của thị trường về việc các đề xuất của đảng Cộng hòa có thể tạo ra hàng nghìn tỷ USD thâm hụt ngân sách. Điều làm nhà đầu tư lo ngại hơn là chính quyền Trump đồng thời gia tăng cuộc chiến thuế quan với châu Âu, tuyên bố công khai rằng “không tìm kiếm thỏa thuận”, dẫn đến chỉ số đô la Mỹ giảm theo.
Sự dao động mạnh mẽ của chính sách đang tái định hình dòng chảy vốn toàn cầu. Công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu, Amundi, đã tiết lộ rằng các khách hàng của họ, do lo ngại về sự xấu đi của chính sách khí hậu Mỹ và sự thiếu hụt quản lý, đã khởi động “điều chỉnh phân bổ tài sản quy mô lớn”, chủ động tránh xa thị trường Mỹ. Dữ liệu ETF của UBS cũng cho thấy quỹ cổ phiếu Mỹ đã ghi nhận sự rút lui vốn đáng kể.
“Sự dao động cực đoan của chính sách Mỹ đang tạo ra rủi ro hệ thống.” Taylor Christie, cựu chuyên gia đầu tư khí hậu của BlackRock, cho biết rằng sự không chắc chắn này đang lan truyền qua hệ thống tài chính, trong khi châu Âu “dưới áp lực về an toàn năng lượng và thách thức tài nguyên đang hình thành khung chính sách đồng bộ hơn”. Sự khác biệt về độ tin cậy chính sách này đang thúc đẩy các tổ chức quản lý tài sản toàn cầu phân bổ nhiều vốn hơn vào các dự án châu Âu.
Bibani đặc biệt cảnh báo rằng nếu Thượng viện cuối cùng thông qua việc bãi bỏ các điều khoản cốt lõi của Đạo luật Giảm lạm phát, “điều này sẽ đánh dấu sự chuyển hướng hoàn toàn trong chính sách công nghệ sạch của Mỹ”. Điều này không chỉ tạo ra rủi ro quản lý lớn mà còn phá hủy tính chắc chắn chính sách đã từng thu hút vốn toàn cầu – chính tính chắc chắn này đã khiến Mỹ trở thành điểm đến hàng đầu cho đầu tư công nghệ sạch sau khi đạo luật được thông qua.
Hiện tại, sự khác biệt giữa chính sách Mỹ và châu Âu đã trở nên rõ rệt: khi chính quyền Trump phát động một cuộc tấn công mạnh mẽ chống lại việc giảm phát thải, châu Âu lại đang củng cố các biện pháp giảm phát thải thông qua lập pháp. Các nhà phân tích tại Jefferies thẳng thừng cho biết dự luật Hạ viện “có tính phá hủy hơn cả những dự đoán bi quan nhất của thị trường”, và kết quả cuối cùng của cuộc đấu tranh chính sách này có thể định nghĩa lại bản đồ dòng chảy vốn năng lượng sạch toàn cầu.