Theo thông tin, vào đầu năm 2022, khi các ngân hàng trung ương trên toàn cầu bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, các công ty công nghệ tài chính đã ngay lập tức phải đối mặt với sự sụt giảm mạnh về định giá. Tuy nhiên, theo thời gian, sự thay đổi trong môi trường lãi suất đã bất ngờ mang lại ánh sáng lợi nhuận cho họ – lãi suất cao hơn đồng nghĩa với thu nhập lãi ròng phong phú hơn, tức là chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi.
Phúc lợi này đã được thể hiện rõ vào năm 2024, với một số công ty công nghệ tài chính như Robinhood (HOOD.US), Revolut và Monzo ghi nhận sự gia tăng lợi nhuận. Robinhood báo cáo lợi nhuận hàng năm đạt 1.4 tỷ đô la, trong khi thu nhập lãi ròng tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1.1 tỷ đô la.
Thu nhập lãi ròng của Revolut cũng đã tăng vọt 58% trong năm ngoái, giúp lợi nhuận của công ty này tăng lên 1.1 tỷ bảng (1.45 tỷ đô la). Trong khi đó, Monzo đã đạt được lợi nhuận hàng năm đầu tiên trong năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2024, nhờ vào sự gia tăng 167% trong thu nhập lãi ròng.
Tuy nhiên, hiện tại các công ty công nghệ tài chính, đặc biệt là các ngân hàng số, đang đối mặt với một thử thách then chốt. Mức lãi suất giảm chung khiến người ta nghi ngờ về tính bền vững của việc phụ thuộc vào nguồn thu nhập gia tăng này trong dài hạn.
Lindsey Naylor, đối tác và giám đốc dịch vụ tài chính của Bain & Company tại Anh, cho biết: “Môi trường lãi suất giảm có thể mang lại thách thức cho một số công ty công nghệ tài chính mà mô hình kinh doanh phụ thuộc vào thu nhập lãi ròng.”
Naylor bổ sung rằng sự giảm của lãi suất chuẩn có thể là “bài kiểm tra áp lực đối với tính bền bỉ của mô hình kinh doanh các công ty công nghệ tài chính.”
“Mức lãi suất thấp hơn có thể làm lộ ra một số điểm yếu của các công ty công nghệ tài chính, nhưng cũng có thể làm nổi bật khả năng thích ứng và tính bền vững của những công ty áp dụng chiến lược thu nhập đa dạng hơn.”
Chưa rõ liệu sự giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng lớn đến toàn ngành như thế nào. Trong quý đầu tiên của năm 2025, Robinhood báo cáo rằng thu nhập lãi ròng của họ đạt 290 triệu đô la, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước.
Nhưng tại Anh, hiệu suất của ClearBank – một công ty khởi nghiệp về cơ sở hạ tầng thanh toán – cho thấy tác động của việc giảm lãi suất. ClearBank đã chịu khoản thua lỗ trước thuế 4.4 triệu bảng trong năm ngoái do sự chuyển dịch từ thu nhập lãi sang thu nhập dựa trên phí, cộng thêm chi phí phát sinh từ việc mở rộng tại Liên minh châu Âu.
“Thu nhập lãi sẽ luôn là một phần quan trọng trong cơ cấu thu nhập của chúng tôi, nhưng mục tiêu chiến lược của chúng tôi là tăng thu nhập từ phí,” Giám đốc điều hành ClearBank, Mark Fairless, cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào tháng trước, “Chúng tôi đã xem xét yếu tố giảm lãi suất trong kế hoạch của mình, do đó chúng tôi dự đoán lãi suất sẽ giảm.”
Đa dạng hóa thu nhập
Để đối phó với tình hình đổi mới, một số công ty công nghệ tài chính đang thực hiện các biện pháp nhằm đa dạng hóa nguồn thu nhập, giảm sự phụ thuộc vào phí giao dịch và thu nhập lãi.
Ví dụ, Revolut không chỉ cung cấp dịch vụ thanh toán và ngoại hối mà còn cung cấp dịch vụ giao dịch tiền điện tử và cổ phiếu. Công ty này gần đây đã công bố kế hoạch bổ sung dịch vụ gói di động vào ứng dụng của họ tại Anh và Đức.
Naylor cho biết: “Những công ty có nguồn thu nhập đa dạng hơn, hoặc có khả năng kiếm tiền mạnh từ khách hàng thông qua các dịch vụ không liên quan đến lãi, có khả năng cao hơn trong việc ứng phó với biến động kinh tế, bao gồm môi trường lãi suất thấp.”
Ngân hàng mới của Hà Lan, Bunq, chủ yếu hướng đến những “người du mục số” không thích làm việc tại một địa điểm cố định và họ không lo lắng về viễn cảnh giảm lãi suất. Lợi nhuận hàng năm của Bunq đã tăng 65% trong năm 2024.
Giám đốc điều hành Bunq, Ali Niknam, nói trong tháng trước: “Chúng tôi luôn có một nguồn thu nhập lành mạnh và đa dạng.” Doanh thu của Bunq đến từ phí đăng ký, phí giao dịch và thu nhập lãi.
Ông bổ sung: “Tình hình ở lục địa châu Âu khác với ở Anh”, vì khu vực này “đã ở mức lãi suất âm trong thời gian dài” – do đó thực tế là công ty phải trả phí cho các khoản tiền gửi.
Barun Singh, nhà phân tích nghiên cứu công nghệ tài chính tại ngân hàng đầu tư Peel Hunt của Anh, cho biết: “Những ngân hàng mới có cơ cấu thu nhập trưởng thành và đa dạng hơn sẽ có lợi thế cơ cấu hơn trong việc ứng phó với sự chuyển đổi sang môi trường lãi suất thấp.”
“Những công ty phụ thuộc nhiều vào thu nhập lãi từ khoản tiền gửi của khách hàng mà thiếu sức hấp dẫn trong các nguồn thu nhập thay thế khác sẽ phải điều chỉnh đáng kể kỳ vọng về doanh thu.”