Theo thông tin, vào thứ Hai, với tình hình thương mại toàn cầu trở nên căng thẳng hơn, đồng đô la Mỹ đã giảm giá so với tất cả các đồng tiền của nhóm mười (G10). Chỉ số đô la Bloomberg giảm 0,6%, gần mức thấp nhất trong năm 2023. Đồng thời, nhiều ngân hàng Phố Wall đang gia tăng kỳ vọng rằng đồng đô la sẽ tiếp tục yếu đi, với lý do bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sắp giảm lãi suất, tăng trưởng kinh tế chậm lại, cũng như tác động từ chính sách thương mại và thuế của Tổng thống Trump.
Morgan Stanley cho biết, vào giữa năm tới, đồng đô la sẽ giảm xuống mức của thời kỳ đại dịch. JPMorgan cũng giữ quan điểm tiêu cực với đồng đô la. Goldman Sachs lưu ý rằng, nếu các chính sách đánh thuế bổ sung bị cản trở, các biện pháp thăm dò nguồn thu khác từ Nhà Trắng có thể gây ra tác động nghiêm trọng hơn đối với đồng đô la. Chiến lược gia Aroop Chatterjee của Wells Fargo thẳng thắn: “Chúng tôi cho rằng, câu chuyện trung hạn xoay quanh sự yếu đi của đồng đô la đang hình thành.”
Vị trí bán khống đô la gần mức cao nhất từ đầu năm 2023
Chính sách thương mại của Trump đã làm suy yếu niềm tin của các nhà đầu tư đối với tài sản Mỹ, đồng thời làm dấy lên suy nghĩ lại về mức độ phụ thuộc của thế giới vào đồng đô la. Tuy nhiên, dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy, tâm lý hiện tại vẫn chưa đạt đến mức cực đoan, điều này có nghĩa là đồng đô la vẫn còn không gian giảm giá trong tương lai.
Matthew Hornbach, Giám đốc Chiến lược Toàn cầu tại Morgan Stanley, cho biết vào thứ Hai: “Các nhà đầu tư ngoài Mỹ đang xem xét lại phân bổ tài sản của họ tại Mỹ, đồng thời đánh giá lại mức độ tiếp xúc với đồng đô la liên quan đến những tài sản này. Họ đã tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro, điều này sẽ tạo ra áp lực giảm giá lên đồng đô la trong 12 tháng tới.” Ngân hàng này dự đoán rằng chỉ số đô la (DXY) sẽ giảm khoảng 9% vào khoảng tháng 6 năm tới, xuống 91 điểm.
Dưới sự dẫn dắt của Meera Chandan, các chiến lược gia của JPMorgan đã khẳng định quan điểm tiêu cực đối với đồng đô la và khuyên các nhà đầu tư nên đặt cược vào đồng yên, euro và đô la Úc. Morgan Stanley cũng cho rằng euro, yên và franc Thụy Sĩ sẽ là những người được hưởng lợi lớn nhất từ sự yếu đi của đồng đô la.
Tỷ giá euro so với đô la vào thứ Hai đã có lúc tăng lên trên 1,1450, đạt mức cao nhất trong năm tuần. Morgan Stanley dự đoán rằng tỷ giá euro so với đô la sẽ tăng lên khoảng 1,25 vào năm tới. Ngân hàng này cũng cho biết rằng, nhờ “chênh lệch lãi suất cao hơn” – tức là lợi tức từ việc giữ đồng tiền này, cùng với rủi ro căng thẳng thương mại ở Anh thấp hơn, tỷ giá bảng so với đô la có khả năng tăng từ khoảng 1,35 lên 1,45. Bên cạnh đó, tỷ giá yên so với đô la đã có lúc tăng 1%, ở mức 142,54 yên cho 1 đô la. Ngân hàng này dự đoán rằng tỷ giá yên so với đô la có thể tăng lên 130 yên cho 1 đô la.
Morgan Stanley cũng cho biết trong một báo cáo rằng vào cuối năm nay, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ giảm xuống 4% và sẽ giảm mạnh vào năm tới, do Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện giảm lãi suất lên tới 175 điểm cơ bản.
Chiến lược gia tiền tệ của Barclays, Skylar Montgomery Koning cho biết: “Đồng đô la đang phải đối mặt với nhiều cơn gió ngược, có thể bao gồm sự yếu đi hơn nữa của thị trường trái phiếu, sự leo thang trong thương mại, và các dữ liệu kinh tế Mỹ yếu kém.” Do đó, các nhà đầu tư sẽ chú ý đến một loạt chỉ số về thị trường lao động của Mỹ trong tuần này, bao gồm báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5, để đánh giá động thái tiếp theo của chính sách Cục Dự trữ Liên bang và ảnh hưởng của nó đến đồng đô la. Họ cũng sẽ theo dõi các diễn biến trong đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc.
Giám đốc chiến lược ngoại hối và Quản lý danh mục đầu tư của công ty Vanguard, Paresh Upadhyaya cho biết: “Thuyết ngoại lệ của Mỹ đang suy yếu, sự không đồng nhất trong việc thực hiện chính sách của chính phủ Mỹ, và dòng vốn đầu tư liên tục đang tạo áp lực lên đồng đô la trong ngắn hạn.” Ông dự đoán rằng chỉ số đô la Bloomberg sẽ giảm 10% trong 12 tháng tới.
Goldman Sachs chỉ ra rằng nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến khả năng Mỹ điều chỉnh thuế suất đối với tổ chức và cá nhân nước ngoài. Biện pháp này ẩn chứa trong dự luật thuế và chi tiêu mà Trump đang thúc đẩy thông qua Quốc hội, bao gồm các mức thuế cao hơn đối với thu nhập thụ động (như lãi suất và cổ tức), mà những thu nhập thụ động này đến từ các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ hàng ngàn tỷ đô la tài sản của Mỹ.
Các chiến lược gia Goldman Sachs như Kamakshya Trivedi và Michael Cahill đã cho biết trong một báo cáo rằng: “Ngay cả khi chính sách này có phạm vi áp dụng tương đối hẹp, nó cũng sẽ gia tăng mối lo ngại của nhà đầu tư về rủi ro tài sản Mỹ – đặc biệt trong bối cảnh họ đang xem xét lại mối liên hệ giữa các tài sản, tìm kiếm việc giảm thiểu phụ thuộc vào đô la và đa dạng hóa phân bổ.”
Trong một báo cáo khác, các chiến lược gia Goldman Sachs cho biết, mô hình của họ chỉ ra rằng đồng đô la đang bị định giá cao hơn khoảng 15%, vì vậy vẫn còn không gian giảm giá thêm. Ngân hàng này bổ sung rằng sự giảm giá này rất có thể được thúc đẩy bởi việc tái cấu trúc và định giá lại tài sản toàn cầu.