Theo thông tin, Deutsche Bank cho biết trái phiếu chính phủ Mỹ đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ trái phiếu Nhật Bản, do lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng lên, khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư địa phương. George Saravelos, giám đốc nghiên cứu forex của Deutsche Bank, chỉ ra rằng gần đây lợi suất của Mỹ và tỷ giá yen đã có sự khác biệt. Đây là “chỉ số thị trường quan trọng nhất cho thấy rủi ro tài chính của Mỹ đang tăng lên nhanh chóng”, cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài thận trọng đang rút vốn khỏi thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ.
Trong báo cáo, Saravelos cho biết: “Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng lên, yen cũng mạnh lên. Chúng tôi tin rằng điều này chứng minh sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ đang giảm”.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và tỷ giá yen có sự khác biệt
Sự không chắc chắn trong nền kinh tế và lo ngại về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giảm mua trái phiếu gần đây đã gây ra cú sốc cho trái phiếu Nhật Bản, dẫn đến lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Nhật Bản tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1999. Nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ 20 năm của Nhật Bản trong phiên đấu giá hôm thứ Ba đã đạt mức thấp nhất trong hơn 10 năm qua.
Hiện nay, với việc lợi suất Nhật Bản tăng lên, các nhà đầu tư nước ngoài như Vanguard Group và RBC BlueBay Asset Management đã bắt đầu bị thu hút, và các nhà đầu tư địa phương có thể cũng sẽ theo chân.
Nhà chiến lược Matthew Hornbach của Morgan Stanley nói rằng trái phiếu chính phủ 30 năm của Nhật Bản đang đưa ra những dấu hiệu đáng lo ngại cho trái phiếu đồng loại của Mỹ.
Tuy nhiên, ông lưu ý: “Các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn nên nhận thức rõ về cái bẫy giá trị có thể hình thành từ trái phiếu chính phủ Nhật Bản dài hạn.” Ông cảnh báo rằng, do cung vượt cấu trúc và nhu cầu yếu, trái phiếu chính phủ Nhật Bản “có thể tiếp tục mất giá.”
Lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Mỹ đã có lúc nhảy vọt lên 5.1% vào thứ Tư, chỉ thấp hơn mức cao nhất trong 20 năm qua. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ tăng 11 điểm cơ bản, đạt 4.6%.
Lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Nhật Bản đã đạt 3.185% trong tuần này. Vào thứ Tư, tỷ giá yen so với đô la Mỹ đã có lúc đạt 143.29 yen đổi 1 đô la, và sáng thứ Năm, tỷ giá ghi nhận là 143.44.
Saravelos của Deutsche Bank cho biết: “Việc bán tháo trái phiếu chính phủ Nhật Bản là một vấn đề lớn hơn đối với thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ. Tài sản Nhật Bản trở thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn đối với các nhà đầu tư địa phương, điều này khuyến khích các nhà đầu tư rút vốn hơn nữa khỏi Mỹ.”
Nhật Bản là người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất ở nước ngoài, tính đến tháng Ba, quy mô nắm giữ đạt 1.13 nghìn tỷ đô la. Đây là kết quả của chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài của Nhật Bản, chính sách này đã thúc đẩy các nhà đầu tư địa phương tìm kiếm lợi suất cao hơn ở nước ngoài.
Đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, các nhà đầu tư cảm thấy không an tâm vì kế hoạch chi tiêu mới nhất của Mỹ có thể thiếu sự hỗ trợ về tài chính. Quan trọng nhất, Moody’s gần đây đã hủy bỏ xếp hạng AAA của Mỹ.