Theo thông tin, Morgan Stanley cho biết hiện tại thị trường dầu toàn cầu đang ở trong tình trạng rất hiếm gặp, giá hợp đồng tương lai cho thấy nguồn cung đang căng thẳng trong thời gian gần đây, điều này cũng cảnh báo rằng trong tương lai sẽ có “sự dư thừa đáng kể”. Các nhà phân tích của Morgan Stanley, bao gồm Martjin Rats và Charlotte Firkins, đã cho biết trong một báo cáo rằng: “Hình dạng của đường cong hợp đồng tương lai dầu thô Brent hiện nay là không bình thường: chín loại hợp đồng trong ngắn hạn đang giảm và sau đó sẽ tăng. Điều này rất không bình thường, thực tế, trong lịch sử hầu như không có tiền lệ nào.”
Trong tháng này, do ảnh hưởng của cuộc chiến thương mại do Mỹ dẫn đầu, OPEC+ đã tăng cường nguồn cung nhanh hơn dự kiến, cùng với sự gia tăng kỳ vọng về tình trạng dư thừa, thị trường dầu mỏ đã bị ảnh hưởng. Những yếu tố này đã cùng nhau thúc đẩy sự sụt giảm mạnh mẽ của giá dầu trong tháng 4, giá dầu Brent giảm 12%, nhưng đồng thời cũng cho thấy rằng thời điểm xảy ra tình trạng dư thừa là do một nguyên nhân phức tạp hơn.
Hiện tại, giá dầu Brent trong vài tháng qua vẫn cao hơn giá trong các tháng sau, mô hình này được gọi là chênh lệch giá giao ngay được coi là dấu hiệu tích cực vì nó cho thấy các nhà giao dịch sẵn sàng trả thêm tiền cho dầu thô giao ngay. Tuy nhiên, đến năm 2026, đường cong sẽ chuyển sang cấu trúc ngược lại, được gọi là chênh lệch giá hợp đồng tương lai.
Các nhà phân tích cho biết: “Chênh lệch giá hợp đồng tương lai sau hợp đồng thứ chín cho thấy giá dầu sẽ nhanh chóng suy yếu vào cuối năm nay, nhu cầu chậm lại và nguồn cung tăng trưởng mạnh sẽ dẫn đến tình trạng dư thừa. Trong khoảng 30 năm dữ liệu lịch sử, đường cong kỳ hạn chưa bao giờ ‘cười’ như bây giờ.”
Morgan Stanley cho biết dự đoán giá dầu Brent chuẩn toàn cầu sẽ giảm xuống mức thấp 60 đô la mỗi thùng vào cuối năm nay. Morgan Stanley giữ nguyên dự báo quý hiện tại, hợp đồng dầu thô tháng 6 sẽ hết hạn ở mức 65,03 đô la/thùng, trong khi hợp đồng tháng 7 giảm khoảng 1 đô la.
Các nhà phân tích cho biết: “Các mức thuế thương mại sẽ trở thành cản trở lớn đối với nhu cầu dầu. Cân bằng cung cầu dầu thô sẽ rơi vào tình trạng thâm hụt trong quý ba, nhưng sau đó sẽ chuyển sang thặng dư đáng kể.”