Theo thông tin từ Goldman Sachs, mức độ tác động của cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) tại Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đối với giá vàng tại Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) đã bị đánh giá thấp. Vào ngày 22 tháng 4, giá vàng đã tăng lên 3500 USD/ounce, và hoạt động giao dịch thuật toán ngắn hạn rõ ràng đã có ảnh hưởng không t пропорtional đến giá. Ngoài ra, cần lưu ý đến khối lượng giao dịch thực tế của Sở giao dịch vàng Thượng Hải (SGE), hiện đang ở mức cao nhất trong 10 năm qua.
Những quan điểm chính của Goldman Sachs như sau:
Vào ngày 22 tháng 4, khi giá vàng tăng lên 3500 USD/ounce, ba công ty môi giới tại Trung Quốc đã giao dịch khoảng 212,000 hợp đồng tương đương Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CMX) (so với mức trung bình giao dịch của CMX trong năm nay khoảng 240,000 hợp đồng), và không có sự thay đổi đáng kể trong khối lượng vị thế.
Xét thấy rằng độ thanh khoản của thị trường offshore thấp trong thời gian giao dịch ban ngày tại Trung Quốc (thời điểm họ hoạt động tích cực nhất), hoạt động giao dịch thuật toán ngắn hạn này rõ ràng đã có một tác động không propotional đến giá.
Tổng khối lượng giao dịch / Tổng khối lượng vị thế tại Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải
Khối lượng giao dịch vàng: Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải – Sở giao dịch hàng hóa Chicago
Do vàng được coi là một “hàng hóa lưu thông”, vì không tồn tại vấn đề cân bằng tồn kho giống như dầu hay đồng, nên nhu cầu từ thế giới phương Tây (bao gồm tín dụng từ ngân hàng trung ương, nhập khẩu từ Trung Quốc ngoài ngân hàng trung ương và sau đó là các nhà đầu tư mua vào) sẽ đóng vai trò then chốt trong việc quyết định giá. Do đó, cần chú ý đến khối lượng giao dịch thực tế của Sở giao dịch vàng Thượng Hải (SGE), hiện đang ở mức cao nhất trong 10 năm qua.
Vàng: Khối lượng giao dịch tại Sở giao dịch vàng Thượng Hải
Ngoài ra, việc xuất hiện mức chênh lệch thực tế dương khi giá vàng lập kỷ lục cũng là điều không thường gặp (thường thì thị trường rất nhạy cảm với giá); liệu đây có phải là dấu hiệu ban đầu của hành vi mua có liên quan đến bảo hiểm?
Vàng: Arbitrage giữa Sở giao dịch vàng Thượng Hải và nhập khẩu vàng London