Vào ngày 16 tháng 6, Hiệp hội Giao dịch Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã phát hành thông báo về việc “Tăng cường quy định về phát hành và phân phối trái phiếu trên thị trường liên ngân hàng”. Trong thông báo này, các phát hành viên và các tổ chức phân phối phải thực hiện phát hành và phân phối theo nguyên tắc thị trường, đối xử công bằng với tất cả các nhà đầu tư, không được thỏa thuận trước lãi suất phát hành trái phiếu, không được làm sai lệch giá thị trường bằng các biện pháp như “hoàn phí”, và không tìm kiếm lợi ích không chính đáng thông qua các phương thức như giữ hộ hoặc chéo giữ. Các tổ chức phân phối chính phải bảo vệ đầy đủ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư, không được biến việc bao tiêu thành công cụ để thu hút khách hàng.
Ngoài ra, các tổ chức phân phối không được đưa ra mức phí phân phối thấp hơn chi phí tham gia đấu thầu dự án trái phiếu. Các phát hành viên và tổ chức phân phối phải thực hiện nghĩa vụ thanh toán theo các thỏa thuận thương mại và không được từ chối hoặc chậm thanh toán chi phí. Các nhà đầu tư không được hỗ trợ phát hành viên “tự cấp vốn”, không được tham gia giao dịch nội bộ, thao túng thị trường, chuyển nhượng lợi ích, phát hành không theo thị trường và các hoạt động vi phạm pháp luật khác. Các tổ chức phân phối đầu tư vào trái phiếu phải đảm bảo sự tách biệt giữa phát hành, phân phối trái phiếu và các lĩnh vực kinh doanh khác để phòng ngừa xung đột lợi ích và rủi ro đạo đức.
Nội dung cụ thể được quy định như sau:
Thông báo về việc tăng cường quy định về phát hành và phân phối trái phiếu trên thị trường liên ngân hàng
Số 114/2025
Kính gửi tất cả các thành viên thị trường:
Để quy định lại trật tự thị trường và tăng cường quản lý tự giác, đối với các vấn đề gần đây mà các thành viên thị trường phản ánh như phí phân phối trái phiếu thấp, bao tiêu giá thấp, đầu tư ghép và chuyển nhượng lợi ích, chúng tôi thông báo các vấn đề liên quan đến phát hành và phân phối trái phiếu trên thị trường liên ngân hàng như sau:
Một, các phát hành viên và tổ chức phân phối (bao gồm cả nhà phân phối chính và các nhà phân phối) phải thực hiện phát hành và phân phối theo nguyên tắc thị trường, đối xử công bằng với tất cả các nhà đầu tư, không được thỏa thuận trước lãi suất phát hành trái phiếu, không được làm sai lệch giá thị trường bằng các biện pháp như “hoàn phí”, và không tìm kiếm lợi ích không chính đáng thông qua các phương thức như giữ hộ hoặc chéo giữ.
Hai, các nhà phân phối chính phải đảm bảo đầy đủ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư, không được biến việc bao tiêu thành công cụ để thu hút khách hàng. Việc bao tiêu dư nợ phải được báo giá công bằng, thủ tục hợp pháp và phải xác định lãi suất bao tiêu dư nợ theo cách được công bố trong tài liệu phát hành. Lãi suất bao tiêu dư nợ không được chiếm dụng quy mô đăng ký của các nhà đầu tư đã đăng ký hợp lệ, và lãi suất bao tiêu dư nợ không được thấp hơn giới hạn trên của lãi suất đăng ký hiệu quả của nhà đầu tư.
Ba, các tổ chức phân phối không được đưa ra mức phí phân phối thấp hơn chi phí để tham gia dự án đấu thầu trái phiếu. Các phát hành viên và các tổ chức phân phối phải thực hiện nghĩa vụ thanh toán theo các thỏa thuận thương mại và không được từ chối hoặc chậm thanh toán phí.
Bốn, các nhà đầu tư không được hỗ trợ phát hành viên “tự cấp vốn”, không được tham gia giao dịch nội bộ, thao túng thị trường, chuyển nhượng lợi ích, phát hành không theo thị trường và các hoạt động vi phạm pháp luật khác. Các tổ chức phân phối đầu tư vào trái phiếu phải đảm bảo sự tách biệt giữa phát hành, phân phối trái phiếu và các lĩnh vực kinh doanh khác để phòng ngừa xung đột lợi ích và rủi ro đạo đức.
Năm, Hiệp hội Giao dịch sẽ thực hiện quản lý tự giác đối với thị trường trái phiếu liên ngân hàng, thường xuyên giám sát tình hình phát hành và phân phối trái phiếu, và tiến hành đánh giá thị trường.
Sáu, đối với các hành vi vi phạm quy tắc tự giác và thông báo này, Hiệp hội sẽ có biện pháp quản lý tự giác hoặc kỷ luật tự giác phù hợp với tình hình vi phạm. Đối với những hành vi bị nghi ngờ vi phạm pháp luật hay quy định hành chính, Hiệp hội sẽ chuyển giao cho các cơ quan có liên quan xử lý. Các tình huống liên quan sẽ được ghi vào hồ sơ tín nhiệm và được công khai kịp thời.
Bảy, Hiệp hội chấp nhận yêu cầu hòa giải tranh chấp từ các tổ chức trên thị trường và chấp nhận khiếu nại và tố cáo về những hành vi vi phạm pháp luật và quy tắc tự giác.
Thông báo này có hiệu lực từ ngày phát hành. Những yêu cầu trước đây không nhất quán với thông báo này sẽ được xem là không có hiệu lực.
Hiệp hội Giao dịch Ngân hàng Trung ương
Ngày 16 tháng 6 năm 2025
Nội dung bài viết được biên soạn từ Hiệp hội Giao dịch Ngân hàng Trung ương, biên tập bởi: Liu Xuan.