Lưu ý rằng, cổ phiếu nhỏ nhất của Mỹ đã bước vào một thời kỳ mạnh mẽ nhất trong năm, điều này mang lại hy vọng cho sự phục hồi của loại cổ phiếu này, vốn đã hoạt động kém trong đầu năm 2025.
Phân tích của chuyên gia chiến lược Julian Emanuel từ Evercore ISI cho thấy, kể từ năm 1990, cổ phiếu nhỏ đã vượt trội hơn cổ phiếu lớn trong 60% thời gian vào tháng 6. Khi cổ phiếu lớn hoạt động tốt hơn cổ phiếu nhỏ, đặc điểm mùa vụ này càng trở nên rõ ràng hơn, giống như năm nay: trong trường hợp này, cổ phiếu nhỏ đã vượt trội hơn cổ phiếu lớn trong tháng 6 mỗi lần.
Nếu lịch sử lặp lại, thì khoảng thời gian này sẽ là một điểm sáng mà các nhà đầu tư vào cổ phiếu nhỏ đã chờ đợi từ lâu.
Chỉ số cổ phiếu nhỏ Russell 2000 chưa đạt mức cao mới nào kể từ năm 2021. Sự bất định do cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump đã làm chao đảo thị trường, khiến chỉ số này đã giảm 5,9% trong năm nay. Chỉ số S&P 500 cũng đã trải qua sự biến động chóng mặt, nhưng vẫn tăng 1,5% trong năm nay, chỉ thiếu vài điểm phần trăm so với mức cao kỷ lục hồi tháng 2.
Emanuel cho biết: “Tình hình hiện tại thực sự là cổ phiếu nhỏ ‘xấu đến mức tốt’. Mua những cổ phiếu này là nhằm vào việc có thể diễn ra sự đảo chiều trong tháng 6. Nếu các yếu tố kích thích vĩ mô như thỏa thuận thương mại trở thành hiện thực, có thể giữ lâu hơn.”
Cổ phiếu nhỏ ban đầu được hưởng lợi từ sự hào hứng của thị trường sau khi Trump đắc cử vào cuối năm ngoái, vì các nhà đầu tư đã đặt cược vào việc ông hứa hẹn giảm thuế và giảm quy định sẽ giúp đỡ các công ty nhỏ.
Nhưng trọng tâm của chính phủ Trump lại là thuế quan – một phần quan trọng khác trong chính sách của Trump – dẫn đến lo ngại rằng các công ty cổ phiếu nhỏ dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động kinh tế có thể xảy ra do cuộc chiến thương mại, khiến các nhà đầu tư mất hứng thú với cổ phiếu nhỏ trong vài tháng đầu năm 2025.
Mặc dù sự phục hồi của một số cổ phiếu rủi ro cao trên thị trường đã nâng đỡ cổ phiếu nhỏ, nhưng dữ liệu vị thế cho thấy các nhà giao dịch vẫn giữ quan điểm tiêu cực về lĩnh vực này.
Các hợp đồng quyền chọn mua cổ phiếu lớn theo dõi chỉ số Russell 2000 lơ lửng xung quanh mức thấp nhất kể từ tháng 2 so với các hợp đồng quyền chọn bán, cho thấy các nhà tham gia thị trường đang chuẩn bị cho nhiều đợt giảm nữa. Chỉ số này đã hơi trở nên lạc quan hơn trong phiên giao dịch trước đó.
Trong khi đó, cược giảm giá vào cổ phiếu nhỏ đã liên tục gia tăng. Theo dữ liệu từ S3 Partners, các vị thế bán khống của iShares Russell 2000 ETF đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2022, cho thấy mức độ rủi ro mà các nhà đầu tư bán khống đang đặt cược.
Chuyên gia về phái sinh tại 22V Research, Jeff Jacobson cho biết, mặc dù vậy, việc tích lũy các vị thế bán khống cũng tạo điều kiện cho sự tăng giá, nếu giá cổ phiếu tăng hay tin tốt khiến những nhà đầu tư này quyết định thoát khỏi các cược vào cổ phiếu nhỏ.
Jacobson cho biết: “Chúng tôi thấy những ‘quan điểm đồng thuận’ này thay đổi nhanh chóng trong thời gian ngắn.”
Các nhà chiến lược cho biết có dấu hiệu cho thấy Mỹ đang đạt được thỏa thuận xây dựng với các đối tác thương mại của mình, cùng với dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, có thể làm tăng sức hấp dẫn của lĩnh vực này.
Mặc dù còn sớm để nói, nhưng cổ phiếu nhỏ đã có sự thể hiện tốt tính đến tháng này. Chỉ số Russell 2000 đã vượt trội hơn chỉ số S&P 500 trong ba phiên giao dịch đầu tiên của tháng 6, với mức tăng vượt quá 0,5%.
Các nhà chiến lược kỹ thuật phân tích mô hình biểu đồ để dự đoán động thái tiếp theo của cổ phiếu cũng đã thấy những tín hiệu tích cực.
Các nhà phân tích của Piper Sandler cho biết chỉ số Russell 2000 hiện đang ở mức khoảng 2100 điểm, gần đạt đến một “điểm chuyển”. Họ đã viết vào thứ Tư rằng việc vượt qua mức này có thể đưa chỉ số tăng 19% trước giữa tháng 8, lên tới 2500 điểm.
Jacobson từ 22V cũng dự đoán rằng chỉ số cổ phiếu nhỏ sẽ có “một sự tăng trưởng đáng kể” trong thời gian tới.