Ngày 2 tháng 6, chỉ số Hang Seng một lúc giảm 3%. Nhà kinh tế học Hong Hao đã chia sẻ quan điểm của mình về thị trường chứng khoán Hong Kong vào buổi sáng hôm đó trên kênh NOW Finance, ông không thay đổi quan điểm rằng thị trường vẫn có thể đạt đỉnh cao mới trong nửa cuối năm. Tính đến khi kết thúc giao dịch ngày 5 tháng 6, chỉ số Hang Seng tăng 1.07%, chốt ở mức 23906.97 điểm.
Đại diện lớp học sách đầu tư đã tổng hợp các điểm chính như sau:
1. Thị trường chứng khoán mới tại Hong Kong trong năm nay chắc chắn sẽ mạnh hơn, chúng ta đã thấy rằng khoản huy động vốn trong năm nay khoảng 10 tỷ USD, tương đương khoảng 800 tỷ HKD. Đó là gấp hai đến ba lần so với cùng kỳ năm ngoái, đã khôi phục vị trí dẫn đầu trong huy động vốn IPO toàn cầu.
Nửa cuối năm, chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều công ty nội địa niêm yết tại Hong Kong.
2. Chỉ số Hang Seng vẫn có cơ hội đạt mức cao mới trong nửa cuối năm, chủ yếu do thị trường IPO tốt, thị trường sơ cấp phát triển mạnh sẽ kéo theo thị trường thứ cấp, từ đó hỗ trợ toàn bộ thị trường tài chính Hong Kong.
Lý do thứ hai là thị trường có cơ hội kiếm lời, dòng tiền sẽ chảy vào. Kinh phí rút khỏi thị trường Mỹ, bên cạnh việc một phần chảy vào châu Âu và Nhật Bản, một lượng lớn vốn đã được thu hút vào thị trường Trung Quốc và Hong Kong.
3. Chính sách trong tháng 6 có thể sẽ không có thay đổi lớn, không nên có kỳ vọng quá nhiều.
Về nền kinh tế Trung Quốc, tôi tin rằng sau tháng 7 sẽ có chính sách rõ ràng hơn. Tháng 6 thực sự không có yếu tố kích thích nào.
4. Năng lực sản xuất của Trung Quốc quá lớn, rất khó để một thị trường nào đó có thể tiêu thụ hoàn toàn, chắc chắn sẽ gây áp lực cho ngành sản xuất địa phương.
5. Dữ liệu PMI mới công bố, dù có cải thiện đôi chút nhưng vẫn nằm trong vùng thu hẹp. Tôi cảm thấy rằng chúng ta không cần quá quan tâm đến những dữ liệu này, những cuộc khảo sát như vậy không cần phải xem quá nhiều.
Những chỉ số sản xuất này, thực sự ngay cả khi đạt kỳ vọng, phản ứng của thị trường cũng không lớn. Ngay cả khi tốt hơn kỳ vọng, thị trường cũng không có nhiều phản ứng.
6. Tất cả dữ liệu đều chỉ ra rằng, đặc biệt là vào nửa cuối năm, do nửa đầu năm đã chạy đua xuất khẩu, đơn hàng cả năm có thể đã được tiêu thụ gần hết.
Vì vậy, áp lực trong ngành sản xuất sẽ khá lớn trong nửa cuối năm, tức là dữ liệu đã bị “vắt” ra sớm.
Dưới đây là tóm tắt nội dung quan trọng mà đại diện lớp học sách đầu tư đã整理, chia sẻ với mọi người:
Thị trường IPO mới tại Hong Kong trong năm nay chắc chắn sẽ mạnh hơn, mang lại sự tự tin lớn hơn cho thị trường.
Hỏi: Liệu có thể cùng chúng tôi phân tích tình hình không?
Hiện tại, nhìn vào thị trường của chúng ta, chỉ số Hang Seng giảm 550 điểm, có thời điểm giảm hơn 600 điểm, rớt xuống dưới 22700 điểm, chỉ số công ty quốc doanh cũng giảm 2%.
Trên thực tế, nếu nhìn lại thị trường chứng khoán Hong Kong, toàn bộ tháng 5 đã có hiệu suất khá tốt, trong cả tháng tăng hơn một ngàn điểm, nhưng hôm nay đã quay lại một nửa. Trước đây đã từng đạt đến khoảng 23900, 24000 điểm, nhưng đã dừng lại trước 24000 điểm. Bây giờ lại giảm xuống dưới 23000, về mức 22700.
Chúng ta đã thấy nhiều cổ phiếu mới được niêm yết trong tháng 5. Trong bối cảnh quan hệ Trung-Mỹ hiện nay, có lẽ sẽ thấy nhiều công ty vốn Trung Quốc ở nước ngoài quay trở lại?
Ví dụ, những công ty niêm yết tại Mỹ cũng sẽ quay trở lại Hong Kong, thực tế Trung Quốc cũng đang khuyến khích các công ty niêm yết A-shares tại Hong Kong, tức là niêm yết cùng lúc A và H.
Yếu tố này, nếu nhìn từ góc độ thị trường Hong Kong, đặc biệt là trong tình hình căng thẳng giữa Trung Quốc và Mỹ hiện tại, ít nhất thị trường Hong Kong sẽ được hưởng lợi.
Hong Hao: Thị trường IPO mới tại Hong Kong năm nay chắc chắn sẽ mạnh hơn, chúng ta đã thấy rằng khoản huy động vốn trong năm nay khoảng 10 tỷ USD, tương đương khoảng 800 tỷ HKD.
Đó đã là gấp hai đến ba lần so với cùng kỳ năm ngoái, đã khôi phục vị trí dẫn đầu trong huy động vốn IPO toàn cầu.
Vì vậy, năm nay chính sách hướng dẫn là rất quan trọng, chẳng hạn như khuyến khích các công ty A-shares niêm yết tại Hong Kong, chúng ta đã thấy các công ty như Ningde Times, một số công ty trà sữa, cùng một số công ty dược phẩm nổi bật gần đây.
Ngoài ra, một số công ty niêm yết cách đây một năm cũng có hiệu suất rất tốt, chẳng hạn như Lao Fengxiang và một số cổ phiếu có liên quan đến Trung Quốc, tất cả những điều này đã thúc đẩy các công ty nội địa đến Hong Kong niêm yết. Dù sao, tính thanh khoản của Hong Kong rất dồi dào.
Lý do thứ hai là kỳ vọng về tiêu dùng ở Trung Quốc đang gia tăng, điều này cũng thúc đẩy nhiều công ty như cổ phiếu trà sữa, vàng, trang sức, trò chơi, giao hàng, mạng xã hội như POP MART.
Vì vậy, tôi tin rằng điều này cũng đã tạo nên nhiều kỳ vọng, tôi tin rằng trong nửa cuối năm chúng ta sẽ thấy càng ngày càng nhiều công ty nội địa niêm yết tại Hong Kong.
Ví dụ, gần đây SHEIN ban đầu cân nhắc niêm yết tại London, nhưng cuối cùng đã chọn Hong Kong. Những điều này sẽ mang lại nhiều tự tin cho thị trường trong nước, đồng thời cũng thu hút sự chú ý toàn cầu đến thị trường Hong Kong.
Mặc dù chỉ số Hang Seng không có sự đột phá mạnh mẽ, nhưng quan điểm rằng thị trường Hong Kong có thể đạt đỉnh cao mới trong nửa cuối năm vẫn không thay đổi.
Hỏi: Nếu nhìn từ góc độ này, chẳng hạn như Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong, hôm nay cũng giảm khoảng 2%, trước đây giá cổ phiếu còn trên 400 HKD, gần đây giá cổ phiếu Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong và thị trường có một chút không đồng nhất. Nếu chúng ta nhìn vào nửa đầu năm, đã có rất nhiều cổ phiếu mới được niêm yết, phải chăng giá cổ phiếu Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong đã phản ánh được những yếu tố tích cực này?
Hong Hao: Quan điểm của tôi là, giá cổ phiếu Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong vẫn dao động trong khoảng 388 đến 400 HKD, đã có vài lần leo lên, chẳng hạn như đợt vào tháng 9 năm ngoái, và đợt vào tháng 3 năm nay.
Trên thực tế, vẫn chưa có sự đột phá lớn trong khoảng giao dịch này. Tôi tin rằng nếu có nhiều công ty đến Hong Kong niêm yết hơn, cộng thêm giao dịch trong nước sôi động, sẽ hỗ trợ cho Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong. Nếu chúng ta không thất vọng với thị trường Hong Kong, thì có lẽ chúng ta vẫn có kỳ vọng với Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong.
Tôi cho rằng trong nửa cuối năm chỉ số Hang Seng vẫn có cơ hội đạt đỉnh cao mới, chủ yếu là vì như chúng ta đã đề cập, thị trường IPO tốt, thị trường sơ cấp phát triển mạnh sẽ kéo theo thị trường thứ cấp điều này hỗ trợ toàn bộ thị trường tài chính Hong Kong.
Lý do thứ hai là thị trường có cơ hội kiếm lời, dòng tiền sẽ chảy vào.
Chúng ta đã bàn đến việc tiền rút khỏi thị trường Mỹ, bên cạnh việc một phần chảy vào châu Âu, Nhật Bản, một lượng lớn vốn đã được thu hút vào thị trường Trung Quốc và Hong Kong.
Vì vậy, tôi vẫn tin rằng chỉ số Hang Seng trong nửa cuối năm có khả năng đạt đỉnh cao mới. Nếu vậy, chúng ta cũng không nên quá bi quan về Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong.
Nhưng thực tế là giá cổ phiếu Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong vẫn chưa vượt qua được khoảng giao dịch, tuần trước sau khi lên trên 400 HKD lại quay lại, mức 400 dường như đang là ngưỡng cản. Nếu nhìn vào tình hình thị trường, hôm nay lại giảm hơn 500 điểm, thực sự nhìn tổng quát, trong tháng 5 chúng ta cũng thấy có nhiều biện pháp khác nhau.
Tháng 6 không có yếu tố kích thích thực sự, chính sách sẽ rõ ràng hơn sau tháng 7.
Hỏi: Liệu thời gian tới có chính sách lớn nào kích thích tăng giá không?
Hong Hao: Có thể cũng không cần có quá nhiều kỳ vọng.
Tôi nghĩ rằng chính sách trong tháng 6 có thể sẽ không có thay đổi lớn, không nên có kỳ vọng cao.
Bởi vì trong tháng 7 sẽ có cuộc họp của Ban Chấp hành Trung ương Đảng. Tôi tin rằng chính sách nửa cuối năm sẽ rõ ràng hơn sau tháng 7.
Vì vậy, tháng 6 như chúng ta đã nói, thiếu yếu tố kích thích, ở phía Mỹ có thể chỉ có một số thông tin liên quan đến thuế. Chúng ta có thể sẽ hơi chậm trễ một chút.
Mặt khác, về nền kinh tế Trung Quốc, tôi tin rằng sau tháng 7 sẽ có chính sách rõ ràng hơn.
Vì vậy, tháng 6 thực sự không có yếu tố kích thích nào thực sự.
Dữ liệu PMI kiểu này không cần phải xem, phản ứng thị trường không lớn.
Nếu bạn nhìn vào dữ liệu PMI mới công bố, mặc dù có cải thiện nhẹ nhưng vẫn nằm trong vùng thu hẹp. Tôi cảm thấy rằng chúng ta không cần quá chú ý đến những dữ liệu này, loại khảo sát này thực sự không cần quan tâm quá nhiều.
Tôi cảm thấy nếu không có bất ngờ gì, ngành sản xuất trong nửa cuối năm sẽ gặp phải rất nhiều vấn đề. Chẳng hạn như tình trạng dư thừa công suất, hiện tại vì cuộc chiến thương mại mà phải chuyển hướng xuất khẩu từ Mỹ sang châu Âu, Nhật Bản, các quốc gia ASEAN khác.
Nói thật lòng, năng lực sản xuất của Trung Quốc quá lớn, rất khó để một thị trường nào đó có thể tiêu thụ hoàn toàn, chắc chắn sẽ gây áp lực cho ngành sản xuất địa phương.
Điều này không chỉ làm gia tăng căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ, mà cũng sẽ dần thể hiện sự căng thẳng với các khu vực khác.
Vì vậy, tôi cảm thấy rằng những chỉ số sản xuất như vậy, mọi người đều thấy, thực sự ngay cả khi đạt kỳ vọng, phản ứng của thị trường cũng không lớn. Ngay cả khi tốt hơn kỳ vọng, thị trường cũng không có nhiều phản ứng.
Áp lực ngành sản xuất trong nửa cuối năm khá lớn.
Mọi người đều biết rằng, kể từ đầu năm nay, ngành sản xuất Trung Quốc đã làm việc hết công suất để chạy đua xuất khẩu.
Nhưng sau tháng 4, chúng ta thấy rõ rằng lượng vận chuyển, đặc biệt là vận chuyển đến Mỹ đang giảm. Tháng 5 có một hoặc hai tuần vì có một thời gian ngừng chiến 90 ngày, trong hai tuần đó vẫn có thể, nhưng bây giờ lại giảm.
Vì vậy, tất cả các dữ liệu đều chỉ ra rằng, đặc biệt là khi bước vào nửa cuối năm, do nửa đầu năm đã tập trung xuất khẩu, đơn hàng cả năm có thể đã được tiêu thụ gần hết.
Vì vậy, áp lực ngành sản xuất trong nửa cuối năm sẽ khá lớn, tức là dữ liệu đã được “vắt” ra sớm. Gần đây, chúng ta thấy rằng tình trạng này ngày càng rõ ràng.
Nội dung bài viết này được đăng lại từ tài khoản công chúng “Sách đầu tư”, biên tập viên Zhizhong Finance: Lý Phật.