Lưu ý rằng, nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản sẽ phải đối mặt với thử thách vào thứ Tư tới, khi phát hành trái phiếu siêu dài hạn lần đầu tiên sau cuộc đấu giá tuần trước đã gây ra sự căng thẳng trên thị trường toàn cầu. Nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ 20 năm trong cuộc đấu giá tuần trước đã đạt mức yếu nhất trong hơn một thập kỷ, khiến lợi suất tăng vọt lên mức cao kỷ lục.
Khi Bộ Tài chính Nhật Bản phát hành trái phiếu 40 năm, chi phí vay mượn dài hạn của các nền kinh tế lớn khác như Mỹ cũng đã tăng mạnh. Sau cuộc đấu giá trái phiếu 20 năm tuần trước, trái phiếu siêu dài hạn của Nhật Bản trở nên bất ổn hơn, điều này cũng tạo áp lực lên trái phiếu 40 năm và 30 năm, với lợi suất vọt lên mức cao nhất kể từ khi phát hành.
Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giảm quy mô mua trái phiếu, trong khi các công ty bảo hiểm nhân thọ không thể lấp đầy khoảng trống này, lợi suất trái phiếu Nhật Bản (đặc biệt là trái phiếu siêu dài hạn) đã tăng lên. Mặc dù mức giảm trong tuần này đã thu hẹp, nhưng thị trường lo ngại rằng nếu cuộc đấu giá trái phiếu 40 năm không thu hút người mua, lợi suất có thể lại tăng.
Keisuke Tsuruta, chiến lược gia về thu nhập cố định cao cấp tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities cho biết: “Mức tăng lợi suất gần đây đã giảm sự quan tâm của các nhà đầu tư, có thể rất ít nhà đầu tư sẵn sàng tham gia đấu giá tích cực. Nếu kết quả đấu giá không tốt, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể đạt mức cao mới.”
Vào thứ Hai, lợi suất trái phiếu 10 năm khoảng 1.52%, đã từng chạm mức cao nhất kể từ năm 2008 vào tháng Ba.
Khi chi tiêu của chính phủ tăng lên, lợi suất dài hạn toàn cầu đang gia tăng mạnh, nhưng sự dốc lên của đường cong lợi suất Nhật Bản càng rõ rệt hơn. Lợi suất cao hơn có nghĩa là chi phí vay mượn của chính phủ tăng lên, Thủ tướng Nhật Bản Kishida Fumio đã cảnh báo rằng tình hình tài chính của Nhật Bản tệ hơn Hy Lạp.
Bộ Tài chính Nhật Bản đã công bố một ước tính vào tháng 1 cho thấy chính phủ dự kiến chi phí trả nợ hàng năm trong bốn năm tới sẽ tăng lên gần 230 tỷ USD.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tuần trước đã tiến hành khảo sát người tham gia thị trường trái phiếu để chuẩn bị cho cuộc họp ủy ban tháng tới xem xét kế hoạch mua trái phiếu. Các công ty bảo hiểm nhân thọ chính và quỹ hưu trí bày tỏ lo ngại về việc lợi suất trái phiếu siêu dài hạn tăng, và kêu gọi ngân hàng trung ương hành động.
Bốn công ty bảo hiểm nhân thọ lớn của Nhật Bản báo cáo rằng, trong năm tài chính gần đây, tổng khoản lỗ chưa thực hiện từ trái phiếu nội địa của họ ước tính khoảng 60 tỷ USD. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Kazuo Ueda, vẫn chưa cho thấy sự chuẩn bị để hành động trên thị trường trái phiếu.
Một công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản khác, Dai-ichi Life, dự định tăng cường nắm giữ trái phiếu nội địa nhưng cho biết có thể cần hoãn một số khoản đầu tư.
Giám đốc điều hành bộ phận đầu tư của Dai-ichi Life, Yoshitaka Sato cho biết: “Lợi suất đã đạt đến mức mà chúng tôi muốn đầu tư, nhưng tính thanh khoản thì thấp và giá cả biến động quá lớn, vì vậy chúng tôi phải cân nhắc thời điểm đầu tư.”
Một số người tham gia thị trường hy vọng rằng kết quả mạnh mẽ từ cuộc đấu giá trái phiếu 40 năm có thể ngăn chặn việc tăng lợi suất gần đây.
Kazuhiro Sano, chiến lược gia trưởng tại Tokai Tokyo Securities cho biết: “Căn cứ vào mức lợi suất cao, lượng phát hành giảm và phương thức đấu giá thân thiện với nhà đầu tư, cuộc đấu giá này có thể khá tốt. Nó có thể trở thành chất xúc tác ngăn chặn việc lợi suất tăng quá cao.”