Nhận thấy, các nhà chiến lược lãi suất của Morgan Stanley cho biết, dữ liệu lạm phát bất ngờ giảm và giá dầu giảm có thể kéo thấp kỳ vọng về lạm phát của thị trường trái phiếu trong hai năm tới.
Đội ngũ do Aryaman Singh dẫn đầu chỉ ra, chiến lược gia khuyên khách hàng trên thị trường hoán đổi lạm phát chuẩn bị sẵn sàng, dự kiến tỷ lệ lạm phát hai năm (khoảng 2,79%) sẽ giảm xuống dưới tỷ lệ lạm phát 10 năm (khoảng 2,48%). Kể từ ngày bầu cử, kỳ vọng lạm phát ngắn hạn luôn cao hơn kỳ vọng dài hạn.
Nếu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 công bố vào thứ tư cho thấy lạm phát thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế, chiến lược giao dịch này có thể sớm đạt được mục tiêu. Chiến lược gia viết rằng, dữ liệu CPI tháng 5 “rất quan trọng để hiểu tác động ban đầu của thuế quan đối với giá cả hàng hóa cơ bản”.
Dự báo từ các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát cho thấy, CPI tổng thể dự kiến sẽ tăng 0,2% theo tháng, trong khi CPI cốt lõi loại bỏ thực phẩm và năng lượng dự kiến sẽ tăng 0,3%. Tuy nhiên, sự tăng giá mà thị trường hoán đổi lạm phát định giá lần lượt là 0,12% và 0,23%, chiến lược gia cho biết, “chỉ số này dự đoán dữ liệu CPI chính xác hơn”.
Hơn nữa, báo cáo cho biết, lãi suất hoán đổi lạm phát một năm đã có xu hướng giảm, “cho thấy các thành viên thị trường đang loại trừ khả năng tăng thuế suất hiệu quả trong tương lai”.
Chiến lược gia dự đoán, hiện tại lãi suất hoán đổi CPI hai năm cao hơn lãi suất 10 năm 31 điểm cơ bản, nhưng có thể giảm xuống chỉ cao hơn 10 điểm cơ bản. Tuy nhiên, họ khuyên rằng, nếu chênh lệch này mở rộng đến 45 điểm cơ bản thì nên cắt lỗ. Rủi ro của chiến lược giao dịch này bao gồm lạm phát CPI hàng hóa cốt lõi tăng bất ngờ và thuế suất hiệu quả tăng.
Morgan Stanley cho biết, chiến lược giao dịch này còn nhiều yếu tố thuận lợi khác. Dựa trên tín hiệu từ thị trường chứng khoán toàn cầu và tình hình tài chính, kỳ vọng lạm phát 10 năm dường như có khả năng tăng lên. Ngoài ra, giá dầu giảm mà các chiến lược gia hàng hóa của ngân hàng dự đoán có ảnh hưởng lớn hơn đến kỳ vọng lạm phát ngắn hạn so với kỳ vọng dài hạn.