Nhận thấy, sau khi Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố về thuế quan đối ứng vào ngày 2 tháng 4, các giám đốc ngân hàng và doanh nghiệp đã đồng loạt ngừng hoạt động hợp nhất và sát nhập, số giao dịch ký kết ít hơn cả những ngày tăm tối nhất của đại dịch Covid-19 và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Dữ liệu từ Dealogic cho thấy, số lượng hợp đồng hợp nhất và sát nhập trên toàn cầu được công bố trong tháng 4 đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 20 năm qua. Hợp đồng hợp nhất và sát nhập là một chỉ báo để đo lường sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu.
Trump đã gọi ngày 2 tháng 4 là “Ngày Giải phóng”, tuy nhiên, thuế quan toàn diện đã dẫn đến sự suy giảm trên thị trường toàn cầu, khiến các CEO từ Chime đến StubHub hủy bỏ các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) dự kiến. Các ngân hàng trước đó đã dự đoán rằng dưới sự lãnh đạo của Trump, năm 2025 sẽ là năm bội thu cho các giao dịch hợp nhất. Thế nhưng, sau khi kế hoạch thuế quan của ông gây ra một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu, số lượng hợp đồng ký kết đã giảm đáng kể, xuống chỉ còn 2,330 hợp đồng trong tháng 4, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2005, thấp hơn 34% so với mức trung bình lịch sử hàng tháng. Ở thị trường hợp nhất lớn nhất thế giới là Mỹ, chỉ có 555 giao dịch được thực hiện trong tháng trước, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2009.
Sự không chắc chắn cũng khiến các ngân hàng – những người kiếm tiền từ việc môi giới giao dịch – khuyên khách hàng không nên tiến hành hợp nhất và IPO cho đến khi chính sách của Mỹ trở nên rõ ràng và nhất quán hơn. Giám đốc điều hành đầu tư Ngân hàng Truist Securities, Lorenzo Paoletti cho biết: “Tôi khuyên khách hàng nên đợi một chút. Các CEO và CFO vẫn chưa hoàn toàn hiểu cách mà thuế quan sẽ ảnh hưởng đến họ, vì vậy tốt nhất là giữ tiền mặt bên mình cho đến khi tình hình trở nên rõ ràng hơn.”
Một số giao dịch lớn, bao gồm việc Global Payments mua một công ty xử lý thẻ tín dụng và dịch vụ tài khoản với giá 24.25 tỷ USD vào tháng 4, đã phần nào giúp cải thiện thị trường đang khó khăn. Tuy nhiên, dữ liệu từ Dealogic cho thấy, điều này vẫn không đủ để ngăn giá trị hoạt động hợp nhất trên toàn cầu giảm xuống 233 tỷ USD, thấp hơn 54% so với tháng 3 và thấp hơn 20% so với mức trung bình hàng tháng của 20 năm qua.
Kristin Pothier, giám đốc toàn cầu về tư vấn thương mại và chiến lược tại KPMG, cho biết: “Tất cả các cuộc điều tra đang diễn ra của chúng tôi đều tạo ra hiệu ứng dây chuyền.”
Nhà phân tích Morgan Stanley, Lisa Shalett cho biết, “dưới tác động của các phát biểu đứt quãng về chính sách thuế quan từ Nhà Trắng”, cuộc chiến thương mại đối đầu đã dẫn đến biến động thị trường tăng vọt lên mức kỷ lục trong tháng 4. Shalett nói rằng, Trump đã đe dọa sẽ sa thải Chủ tịch Fed Powell, điều này gây lo ngại về tính độc lập chính trị của Fed và làm gia tăng áp lực cho thị trường.
Một điểm sáng trong các giao dịch hợp nhất tháng trước là giá trị của các giao dịch công nghệ chủ yếu nằm ở quyền sở hữu trí tuệ như thuật toán và phần mềm, chứ không phải là hàng hóa hữu hình chịu tác động từ thuế quan như ô tô. Trong gần 600 tỷ USD giao dịch ký kết tại Mỹ trong năm nay, ngành công nghệ chiếm gần 40%. Tính theo giá trị, hoạt động giao dịch của Mỹ chiếm gần một nửa hoạt động giao dịch toàn cầu.
Ảnh hưởng của sự không chắc chắn là khác nhau giữa các ngành nghề. Kevin Cox, giám đốc toàn cầu về hợp nhất tại Citi cho biết, các ngành như viễn thông, truyền thông, dịch vụ, dầu khí và tiện ích ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan, trong khi một số lĩnh vực như công nghiệp, chăm sóc sức khỏe và công nghệ có mô hình kinh doanh phải đối mặt với nhiều thay đổi hơn do thông báo về thuế quan. Cox bổ sung: “Bất kỳ nhà sản xuất nào nhập khẩu nguyên liệu từ nước ngoài hoặc xuất khẩu sản phẩm sang nước ngoài đều sẽ bị ảnh hưởng.”
Nhóm của Cox đã khuyên khách hàng nên dành thời gian để hiểu rõ những rủi ro bổ sung trong mô hình kinh doanh của công ty mục tiêu và dự đoán lợi nhuận của họ. Ông giải thích: “Sự biến động ảnh hưởng đến giao dịch. Người mua cần xem xét những rủi ro bổ sung này, nếu không, họ sẽ phải lùi lại và chờ đợi đến khi tình hình trở nên rõ ràng.”