Theo thông tin, cuộc không kích của Israel vào Iran và sự trả thù sau đó của Iran vào tuần trước đã gây ra chấn động trên thị trường toàn cầu, khiến các nhà giao dịch đổ vào thị trường quyền chọn để tìm kiếm sự bảo vệ, vì mọi người vẫn tiếp tục theo dõi xem cuộc xung đột này có kéo dài lâu hay không.
Tomas Varga, nhà phân tích tại công ty môi giới năng lượng PVM, cho biết: “Sự leo thang của xung đột giữa Israel và Iran, bao gồm các cuộc tấn công vào cơ sở hạt nhân và các mục tiêu quân sự, đánh dấu một bước ngoặt trong bối cảnh địa chính trị Trung Đông, và những cú sốc đang bắt đầu xuất hiện trên thị trường toàn cầu. Eo biển Hormuz – nơi có 20 triệu thùng dầu đi qua mỗi ngày – hiện đang ở trên đỉnh điểm địa chính trị.”
Dưới đây là một số chiến lược mà các nhà giao dịch đã thực hiện để ứng phó với sự không chắc chắn trên thị trường:
Dầu mỏ
Vài ngày trước khi Israel tấn công Iran, với sự leo thang của căng thẳng, một số nhà phân tích đã dự đoán rằng nếu xung đột xảy ra, giá dầu có thể tăng vọt lên trên 100 USD mỗi thùng. Do đó, các nhà giao dịch đã chạy đuổi mua quyền chọn mua. Xu hướng này đã đạt đỉnh sau khi Israel tiến hành không kích vào Iran vào thứ Sáu tuần trước.
Giá dầu Brent và giá dầu WTI đã có lúc tăng vọt 14%, và sự gia tăng đột biến về biến động ẩn. Cơn sốt mua quyền chọn mua đã đẩy phí quyền chọn lên mức cao chưa từng thấy kể từ khi cuộc xung đột Nga-Ukraine bắt đầu vào năm 2022. Cuộc tấn công trả đũa của Iran đã thúc đẩy lượng mua lên cao hơn nữa.
Robert Yawger, người đứng đầu bộ phận hàng hóa năng lượng tại Mizuho Securities Mỹ, cho biết: “Cách mà các nhà đầu tư đầu cơ đáp ứng là nhanh chóng mua mọi quyền chọn mua có sẵn trên màn hình mà không màng đến giá cả. Chưa kể, một số nhà đầu cơ còn đang bảo hiểm cho các vị thế bán khống của họ.”
Ảnh hưởng không chỉ thể hiện ở giá tức thì, mà còn ở đường cong giá tương lai đã thay đổi nhanh chóng chỉ trong vài ngày, ảnh hưởng đến hàng triệu thùng giao dịch quyền chọn chênh lệch giá WTI, loại quyền chọn dự đoán chênh lệch giá giữa các tháng giao hàng khác nhau. Đường cong trước đó có hình dạng “gậy khúc côn cầu” – phản ánh lo ngại về nguồn cung dư thừa trên thị trường dầu năm sau – nay đã chuyển sang một thị trường đảo ngược, tức là các nhà giao dịch sẵn sàng trả giá cao hơn cho giao hàng tức thời.
Số lượng hợp đồng chưa thanh toán của những quyền chọn này đã đạt mức cao kỷ lục vào thứ Sáu, với các vị thế mới trong tuần tương đương gần 38 triệu thùng dầu, bao gồm nhiều mức giá thực hiện khác nhau.
Vàng
Giống như sự chấn động của thị trường vào tháng 4 do vấn đề thuế quan, sự gia tăng rủi ro địa chính trị đã mang lại làn sóng mua vàng. Khi giá vàng gần chạm mức cao lịch sử một lần nữa, độ dốc của quyền chọn mua ETF vàng SPDR (GLD) một tháng đã tăng lên mức cao nhất kể từ ngày 16 tháng 4.
Phil Streible, chiến lược gia thị trường hàng đầu của Blue Line Futures, cho biết: “Mỗi khi có sự leo thang địa chính trị, các nhà đầu tư thường chọn tài sản trú ẩn như vàng.” Ông cũng cho biết các nhà đầu tư có thể mở rộng sự bảo vệ sang bạc.
Cổ phiếu
Một vòng leo thang mới của căng thẳng ở Trung Đông đã như mong đợi làm rung chuyển thị trường biến động cổ phiếu, chỉ số tương lai độ biến động gần nhất Cboe (VIX) đã nhận được sự mua mạnh.
Tuy nhiên, những người tham gia thị trường đã dần thích ứng với sự biến động gây ra bởi các yếu tố địa chính trị, và khi có các tuyên bố giảm căng thẳng, những biến động này thường nhanh chóng giảm đi. Cho dù thị trường chứng khoán Mỹ giảm hơn 1% vào cuối tuần trước, mức giảm của chỉ số S&P 500 cũng không đủ để làm cản trở sự suy giảm liên tục của độ biến động thực tế, cả trong phiên và vào cuối phiên. Miễn là thị trường vẫn có chiến lược ứng phó với những cuộc khủng hoảng rủi ro lớn nhất hiện nay, việc nắm giữ vị thế biến động có thể vẫn là một quyết định đáng thất vọng.
Nhà quản lý đối tác và đồng giám đốc đầu tư của QVR Advisors, Benn Eifert, cho biết: “Thông thường, các sự kiện địa chính trị sẽ gây ra phản ứng nhảy cóc, nhưng trừ khi có lý do rất rõ ràng, ảnh hưởng đó sẽ không kéo dài.” “Phản ứng biến động của thị trường chứng khoán lần này không lớn, và có thể sẽ nhanh chóng biến mất.”
Đô la
Mặc dù đồng đô la đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm vào thứ Năm tuần trước, nhưng các vị thế quyền chọn trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này đã cho thấy động lực giảm giá của đồng đô la có thể đang suy yếu. Cuộc xung đột giữa Israel và Iran không tác động đáng kể đến xu hướng này.
Độ biến động ẩn của chỉ số đô la hiện tại Bloomberg trong một tháng đã liên tục giảm kể từ đầu tháng Tư, trong khi chỉ số đảo ngược rủi ro vào thứ Sáu đã thể hiện tâm lý ít bi quan nhất đối với đô la kể từ ngày 9 tháng Tư.
Sự gia tăng trở lại của rủi ro địa chính trị, cùng với tình trạng bất ổn ở trong nước Mỹ và sự không chắc chắn về tác động đến kinh tế và chính sách thương mại, đã làm tăng thêm sự phức tạp cho thị trường. Nicky Shiels, người đứng đầu chiến lược kim loại tại MKS PAMP SA, chỉ ra rằng: “Các sự kiện đột xuất ở Trung Đông đang chuyển hướng sự chú ý của thị trường khỏi các cuộc biểu tình chống di dân tại Mỹ, chính sách thương mại và dự luật ‘Đạo luật tươi đẹp’ tại Thượng viện.”