Theo thông tin, chỉ số MSCI toàn cầu (MSCI All-Country World Index) đã đạt mức cao kỷ lục mới lần đầu tiên kể từ tháng 2. Sự phục hồi trên thị trường chứng khoán toàn cầu đã bị che lấp bởi những dấu hiệu mới về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, điều này đã thúc đẩy sự hồi phục liên tục trên thị trường Mỹ. Ngoài ra, sự chuyển mình mạnh mẽ của các thị trường ngoài Mỹ, đặc biệt là ở châu Âu, Nam Mỹ và châu Á trong năm nay cũng là động lực quan trọng giúp chỉ số MSCI toàn cầu đạt đỉnh cao mới.
Vào thứ Tư, chỉ số MSCI toàn cầu đã tăng 0,2%, đạt 887,73 điểm, vượt qua mức kỷ lục 887,72 điểm đã thiết lập vào tháng 2. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 và chỉ số Stoxx 600 châu Âu vẫn thấp hơn hơn 2% so với đỉnh cao hồi đầu năm.
Khi Tổng thống Mỹ Donald Trump có xu hướng nhẹ nhàng hơn trong các vấn đề liên quan đến thuế quan toàn cầu, cùng với nhiều quốc gia áp dụng các chính sách tài khóa hoặc tiền tệ để thúc đẩy phát triển kinh tế, thị trường chứng khoán toàn cầu đã phục hồi mạnh mẽ kể từ điểm thấp vào tháng 4. Bên cạnh đó, hy vọng về việc tranh chấp thương mại Trung-Mỹ sẽ dịu bớt, cũng như một mùa báo cáo tài chính cho thấy các công ty dẫn đầu về trí tuệ nhân tạo như Nvidia vẫn giữ được mức tăng trưởng vững chắc, đã làm tăng thêm tâm lý lạc quan trên thị trường. Các số liệu kinh tế gần đây, bao gồm số lượng việc làm và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, cũng cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn rất vững mạnh, cho thấy sức mạnh của nền kinh tế Mỹ còn vượt xa mong đợi của các nhà kinh tế.
Ulrich Urban, Giám đốc chiến lược và nghiên cứu đa tài sản tại Berenberg, đã chỉ ra rằng, tâm lý lạc quan xung quanh trí tuệ nhân tạo sau mùa báo cáo tài chính của các công ty Mỹ là một trong những động lực chính thúc đẩy thị trường chứng khoán toàn cầu. Đồng thời, việc đồng đô la Mỹ giảm giá cũng làm tăng giá trị cổ phiếu quốc tế. Ông bổ sung rằng các nhà đầu tư ngày càng “không sợ Trump” vì ông thể hiện mô hình hành vi “TACO” – tức là “Trump Always Chickens Out”, cho thấy các chiến lược giao dịch dựa vào “TACO” đang khiến các nhà đầu tư nghiêng về xu hướng mua vào thay vì bán ra.
TACO (Trump Always Chickens Out) – từ này được một nhà báo của Financial Times sáng tạo ra để mô tả sự lưỡng lự của Trump về vấn đề thuế quan sau bài phát biểu “Ngày Giải phóng” vào ngày 2 tháng 4, nhưng cuối cùng ông quyết định lùi bước, dẫn đến sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán. Khi được hỏi về “TACO” trong một cuộc họp báo, Trump đã tức giận và gọi câu hỏi đó là “độc ác”.
Hỗ trợ lý thuyết cho chiến lược “TACO” chính là vòng lặp “leo thang – giảm bớt” từ cuộc chiến thương mại toàn cầu mà Trump khởi xướng, giờ đây đã được các nhà giao dịch áp dụng rộng rãi và trở thành chiến lược giao dịch phổ biến hiện tại. Mỗi khi Trump đưa ra mối đe dọa thuế quan mạnh mẽ gây ra sự sụt giảm trên thị trường, các nhà đầu tư lại cược rằng ông cuối cùng sẽ lùi bước và chọn thời điểm mua vào thích hợp khi thị trường trì trệ, dẫn đến sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán sau đó.
Đáng chú ý, đóng góp chính vào mức cao kỷ lục gần đây của chỉ số MSCI toàn cầu không phải đến từ những cổ phiếu Mỹ chiếm hơn 50% trọng số vốn hóa, mà là từ các cổ phiếu quốc tế không phải Mỹ. Kể từ năm 2025, nhiều thị trường thế giới ngoài Mỹ đã đạt được mức tăng mà các nhà đầu tư Mỹ phải ghen tị. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ, vốn đã lâu chiếm ưu thế trên toàn cầu, lại thua xa các chỉ số tham chiếu của nhiều quốc gia ở châu Âu, châu Á và châu Mỹ Latinh.
Nguyên nhân dẫn đến “cuộc chuyển mình trên thị trường chứng khoán” không chỉ là do chính sách thương mại gây tranh cãi của chính quyền Trump làm tổn thương tài sản đô la. Các chiến lược gia thị trường trên Phố Wall cho rằng, khi cái gọi là “ngoại lệ Mỹ” đang dần sụp đổ, giá trị cổ phiếu trên thị trường nước ngoài rẻ hơn, các biện pháp kích thích tại các quốc gia như Đức còn mạnh mẽ hơn Mỹ, cùng với một số xu hướng phát triển công nghệ có lợi cho thị trường nước ngoài, đã góp phần tạo ra sự khác biệt trong hiệu suất giữa thị trường chứng khoán toàn cầu và thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay.
Các nhà đầu tư toàn cầu đang bắt đầu chú trọng đến việc tìm kiếm cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán đa dạng ngoài cổ phiếu Mỹ. Gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock gần đây cho biết, các nhà đầu tư cần hướng tới các cổ phiếu giá trị bị định giá thấp ở châu Âu và các nhà phát triển trí tuệ nhân tạo tại thị trường châu Á ngoài các gã khổng lồ công nghệ Mỹ.
Florian Ielpo, Giám đốc nghiên cứu vĩ mô tại Lombard Odier Investment Managers cho biết: “Cuộc trò chuyện về các chính sách thuế quan do chính quyền Trump dẫn dắt hiện nay ngày càng được coi là ‘sự không chắc chắn thương mại lớn’, không phải là sự sụp đổ thực sự của thương mại toàn cầu.”
Một số liệu việc làm quan trọng của Mỹ sẽ được công bố vào cuối tuần này sẽ trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu, với hy vọng xác nhận rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn duy trì ổn định và mạnh mẽ.