Theo thông tin, các nhà đầu tư toàn cầu đang hồi hộp chờ đợi kết quả đấu giá trái phiếu chính phủ 40 năm trị giá 5000 tỷ yên (khoảng 35 tỷ USD) của Bộ Tài chính Nhật Bản hôm nay (28 tháng 5). Giao dịch này được coi là một chỉ báo quan trọng cho thị trường trái phiếu siêu dài hạn, diễn ra trong bối cảnh thị trường trái phiếu toàn cầu rất nhạy cảm với sự biến động của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản.
Hiện tại, thị trường trái phiếu Nhật Bản đang trải qua một tình hình phức tạp với sự xoay chuyển giữa lãi suất thấp và lãi suất cao. Sự giảm quy mô mua trái phiếu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cùng với việc các nhà đầu tư tổ chức thể hiện ít ý định nắm giữ trái phiếu đang tạo ra áp lực kép. Lo ngại về thâm hụt ngân sách do mở rộng chi tiêu của chính phủ cũng khiến thị trường trở nên căng thẳng. Sự dao động kịch tính xuất hiện trên thị trường Tokyo vào thứ Ba đã xác nhận điều này — lợi suất trái phiếu 40 năm giảm mạnh 25 điểm cơ bản trong một ngày, đánh dấu mức giảm lớn nhất gần đây. Đây được thị trường coi là tín hiệu rằng Bộ Tài chính có thể điều chỉnh nhịp độ phát hành trái phiếu.
Thị trường trái phiếu toàn cầu đang theo dõi chặt chẽ phản ứng dây chuyền từ cuộc đấu giá này. Các biện pháp mà Bộ Tài chính Nhật Bản đã thực hiện tuần trước để ổn định thị trường đã thành công trong việc làm giảm lợi suất trái phiếu dài hạn từ các nền kinh tế chính ở châu Âu, Mỹ đến châu Á. Chuyên gia chiến lược lãi suất tại Mitsui Sumitomo Trust Securities, Miki Den chỉ ra rằng: “Trước khi các sự kiện rủi ro lớn diễn ra vào tháng 6, lợi suất trái phiếu 40 năm vẫn chịu áp lực tăng, điều này có thể kìm hãm sự hào hứng của nhà đầu tư trong việc đăng ký.”
Quan điểm của thị trường đang có sự phân hóa rõ rệt. Kazuhiko Sano, chiến lược gia trưởng tại Tokai Tokyo Securities cho rằng, mức lợi suất tuyệt đối và định giá trái phiếu tương đối thấp có thể thúc đẩy kết quả đấu giá vượt mong đợi. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo: “Lợi suất đã giảm mạnh trước đó, vì vậy nguy cơ trượt mua không thể coi nhẹ.” Sự kỳ vọng thận trọng này tương ứng với việc phát hành trái phiếu 20 năm của Bộ Tài chính vào tuần trước gặp phải nhu cầu lạnh nhất trong 10 năm qua.
Đáng chú ý, Bộ Tài chính đã hiếm khi phát hành bảng khảo sát cho các bên tham gia thị trường trước cuộc đấu giá, với mục đích thu thập ý kiến về quy mô phát hành và môi trường thị trường. Hiroshi Matsumoto, quản lý danh mục đầu tư tại Baird Asset Management cho biết: “Trong bối cảnh đường cong lợi suất toàn cầu đang dốc lên, các nhà hoạch định chính sách cần phát đi tín hiệu rõ ràng rằng họ đang theo dõi chặt chẽ diễn biến của thị trường dài hạn.”
Kết quả của cuộc đấu giá này không chỉ kiểm tra khả năng chịu đựng của thị trường trái phiếu siêu dài hạn Nhật Bản, mà còn trở thành một cửa sổ quan trọng để quan sát khẩu vị rủi ro của thị trường nợ toàn cầu. Kết quả đấu giá dự kiến sẽ được công bố vào lúc 12:35 chiều theo giờ Tokyo, lúc đó thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ trải qua một đợt dao động mới.