Gần đây, có thông tin lan truyền về việc “Trump muốn sa thải Powell”, điều này đã dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng trên thị trường chứng khoán, trái phiếu và ngoại hối của Mỹ. Tuy nhiên, vào ngày 22 tháng 4 theo giờ địa phương, Trump bất ngờ thay đổi lập trường, tuyên bố rằng ông không có ý định sa thải Powell.
Ông cáo buộc những thông tin đó là sự thổi phồng từ truyền thông, “Tôi không có ý định sa thải ông ấy, tôi hy vọng thấy ông ấy tích cực hơn về vấn đề lãi suất,” nhưng Trump lại nhấn mạnh rằng bây giờ là “thời điểm hoàn hảo” để giảm lãi suất.
Độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị đe doạ
Mặc dù Trump đã làm rõ thông tin của mình, nhưng thị trường vẫn lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. JPMorgan trong báo cáo mới nhất đã chỉ ra rằng sự độc lập của Cục Dự trữ đang đối mặt với những đe doạ chưa từng có, và điều này có thể ảnh hưởng sâu rộng đến triển vọng lạm phát và lãi suất của Mỹ.
Theo thông tin, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ được xác định bởi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). FOMC bao gồm 12 thành viên, bao gồm 7 thành viên từ Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, và 4 thành viên luân phiên hàng năm từ 11 Chủ tịch Cục Dự trữ địa phương. Trong số đó, 7 thành viên Hội đồng được Tổng thống chỉ định và phải được Thượng viện phê chuẩn, nhiệm kỳ 14 năm; Chủ tịch và Phó Chủ tịch cũng được Tổng thống đề cử từ các thành viên Hội đồng, với nhiệm kỳ 4 năm và có thể được tái bổ nhiệm. Các Chủ tịch Cục Dự trữ địa phương được chọn bởi các Hội đồng Cục Dự trữ và cần sự tham gia và đồng ý của Hội đồng Cục Dự trữ Washington.
Trong điều kiện bình thường, Tổng thống chủ yếu ảnh hưởng đến chính sách của Cục Dự trữ thông qua việc bổ nhiệm nhân sự, nhưng do nhiệm kỳ của các thành viên Hội đồng khá dài, Tổng thống có ảnh hưởng hạn chế đối với thành phần của Hội đồng (hoặc FOMC) trong nhiệm kỳ của mình. Thêm vào đó, Tổng thống có thể gây ảnh hưởng thông qua các cuộc gặp với Chủ tịch Cục Dự trữ hoặc công khai bình luận về chính sách tiền tệ, nhưng trước đây những cách này thường có ảnh hưởng thực tế rất nhỏ đến quyết định của Cục Dự trữ.
Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ gần đây đã công khai chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Powell trên mạng xã hội và ám chỉ khả năng có thể sa thải ông. Mặc dù theo lịch sử, vị trí của Chủ tịch Cục Dự trữ được bảo vệ pháp lý (cần có “lý do chính đáng” tức là vi phạm hoặc thiếu trách nhiệm, chứ không phải chỉ vì sự khác biệt về chính sách), nhưng chính phủ hiện tại đang thách thức tiền lệ pháp lý này. Tòa án tối cao gần đây sẽ xem xét một vụ việc liên quan đến việc sa thải các thành viên của Ủy ban Quan hệ Lao động Quốc gia (NLRB) và Ủy ban Bảo vệ Thành tích (MSPB), kết quả của vụ việc này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến sự bảo vệ vị trí của các quan chức Cục Dự trữ.
JPMorgan cho biết, nếu Tòa án tối cao ủng hộ chính phủ, chính phủ có thể thay thế các thành viên Hội đồng mà họ muốn, thậm chí có thể biến tất cả người tham gia FOMC trở thành người ủng hộ chính phủ. Nếu Tòa án tối cao ủng hộ chính phủ trong vụ việc trên nhưng coi Cục Dự trữ là trường hợp đặc biệt, điều này có thể có lợi cho các thành viên Hội đồng Cục Dự trữ; nếu Tòa án tối cao bác bỏ yêu cầu của chính phủ, điều này có thể bảo vệ vị trí của Powell trong Hội đồng. Tuy nhiên, ngay cả như vậy, Tổng thống vẫn có thể cố gắng hạ bậc Powell từ vai trò Chủ tịch hoặc Phó Chủ tịch, vì Luật Cục Dự trữ Liên bang không rõ ràng bảo vệ các vị trí lãnh đạo “vì lý do chính đáng”.
Các tác động kinh tế tiềm tàng
Các nhà kinh tế cho rằng, chính sách tiền tệ nên độc lập với chu kỳ chính trị. Tính tạm thời của chu kỳ bầu cử có thể khiến các nhà hoạch định chính sách tiền tệ hướng về chính trị kích thích nền kinh tế vào thời điểm không phù hợp, và sự can thiệp chính trị đã dẫn đến chính sách tiền tệ kém ở Mỹ vào cuối những năm 1960 và đầu những năm 1970, gây ra lạm phát.
JPMorgan nhấn mạnh rằng, nếu sự độc lập của Cục Dự trữ bị tổn hại, điều này sẽ mang đến rủi ro lớn hơn cho triển vọng lạm phát vốn đã chịu ảnh hưởng từ thuế và kỳ vọng lạm phát, các nhà tham gia thị trường có thể yêu cầu bồi thường lạm phát cao hơn, từ đó đẩy cao lãi suất dài hạn, tạo áp lực lên triển vọng hoạt động kinh tế và tình hình tài chính.