Dữ liệu cho thấy, một chỉ số định giá quan trọng được “Nhà đầu tư vĩ đại” Buffett tán dương đang phát ra tín hiệu “tương đối rẻ” cho thị trường chứng khoán Mỹ, điều này càng củng cố quan điểm rằng sự phục hồi mạnh mẽ gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn còn không gian tăng trưởng.
Theo các báo cáo truyền thông, chỉ số định giá được gọi là “chỉ số Buffett” này được đo bằng tỷ lệ giữa tổng giá trị thị trường của thị trường chứng khoán Mỹ, được đại diện bởi chỉ số Wilshire 5000, và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ. Mặc dù thị trường chứng khoán đã tăng mạnh trong những tuần gần đây, chỉ số này hiện vẫn ở mức thấp nhất kể từ đầu tháng 9 năm ngoái.
Buffett từng cho biết rằng, “chỉ số tốt nhất duy nhất” để đo lường mức độ định giá là tỷ lệ giữa tổng giá trị thị trường của các công ty niêm yết ở Mỹ và GDP của Mỹ. Chỉ số này đã phát ra cảnh báo khi nó tăng vọt đến mức cao kỷ lục vào cuối năm ngoái, với mức cao tương tự như đỉnh thị trường năm 2021 và mức trước khi bong bóng internet vỡ vào năm 2000.
Hiện tại, chỉ số này khoảng 180%, tương đương với mức trong thời gian ngắn nhưng dữ dội bán tháo do việc gỡ bỏ các giao dịch chênh lệch giá yên vào năm ngoái, điều này đã làm cho sự xáo trộn trên thị trường pave đường cho sự phục hồi mạnh mẽ của chỉ số S&P 500 trong những tháng cuối cùng của năm 2024.
Người sáng lập 50 Park Investments, Adam Sarhan cho biết ông gần đây đã mạnh tay mua vào các cổ phiếu công nghệ lớn.
“Đây là một chỉ số rất quan trọng vì nó giúp các nhà giao dịch xác định thời điểm nên tham gia đầu tư, mua cổ phiếu. Mặc dù cuộc chiến thương mại toàn cầu vẫn đang gây lo ngại, nhưng nếu Trump không còn giữ lập trường cứng rắn về vấn đề thuế, thì trong bối cảnh mức định giá đã giảm rõ rệt hiện tại, các nhà đầu tư sẽ chọn ‘mua, mua, mua’.”
Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh trong năm nay, tầm quan trọng của các chỉ số định giá đã tăng lên đáng kể. Các nhà đầu tư đang cố gắng xác định xem việc bán tháo gần đây do thuế có khiến giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn so với các yếu tố cơ bản hay không. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 đã phục hồi 12% kể từ mức thấp vào tháng 4, khiến các nhà giao dịch trên thị trường rơi vào tình thế khó xử: đặt cược vào động lực thị trường tiếp tục đẩy cao chỉ số hay tăng cường các biện pháp phòng ngừa, đặt cược vào việc thị trường sẽ điều chỉnh. Hiện tại, chỉ số này vẫn giảm gần 9% so với mức cao kỷ lục vào tháng 2.
Ngoài sự không chắc chắn của cuộc chiến thương mại do Trump gây ra, các nhà đầu tư cũng đang chuẩn bị cho mùa báo cáo tài chính sắp tới cũng như cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới, những sự kiện này có thể trở thành những yếu tố xúc tác quan trọng quyết định xu hướng thị trường.
Dù vậy, chỉ số này vẫn cao hơn mức đã có khi thị trường chạm đáy trong quá khứ, chẳng hạn như trong cơn bán tháo đầu năm 2020 do đại dịch COVID-19, khi chỉ số đã từng rơi xuống gần 100%. Các chỉ số định giá thông dụng khác cũng phản ánh xu hướng tương tự. Ví dụ, tỷ lệ P/E dự kiến của S&P 500 hiện là 20.6 lần, mặc dù đã giảm khoảng 8% so với đầu năm, vẫn cao hơn mức trung bình 10 năm gần đây là 18.6 lần.
Một số nhà phê bình cho rằng “chỉ số Buffett” có một số giới hạn, chẳng hạn như không xem xét ảnh hưởng của lãi suất cao, vì chi phí vay cao hơn sẽ làm tổn hại đến lợi nhuận doanh nghiệp và gây áp lực lên giá cổ phiếu. Một số chiến lược gia cũng cho rằng định giá không phải là công cụ tốt để xác định thời điểm thị trường, vì tài sản có thể vẫn ở trạng thái bị định giá cao hoặc thấp trong thời gian dài mà không có sự điều chỉnh giá ngay lập tức.
Dù vậy, rất ít nhà đầu tư có thể bỏ qua công cụ định giá được Buffett ủng hộ,毕竟 ông nổi tiếng vì việc “mua khi giá thấp”. Các nhà giao dịch đang rất háo hức chờ đợi đại hội cổ đông hàng năm của Berkshire vào thứ Bảy, một phần là để xem liệu Buffett có bắt đầu sử dụng quỹ tiền mặt dự báo kỷ lục 3210 tỷ USD mà công ty đã báo cáo trước đó trong những lúc thị trường ảm đạm hay không.
Đại hội cổ đông này có thể là một trong những lần tham dự cuối cùng của Buffett. Ông đã từng nói trong thư gửi cổ đông đầu năm nay: “Tôi sẽ không còn làm Giám đốc điều hành lâu nữa” và ám chỉ rằng Berkshire có thể sẽ được kế nhiệm bởi phó giám đốc hiện tại Greg Abel.
Giám đốc điều hành Advisors Asset Management, Scott Colyer cho biết.
“Buffett luôn là một nhà đầu tư dài hạn, cách ông nhìn nhận xu hướng kinh tế lần này và liệu mức định giá rẻ có thực sự thúc đẩy ông sử dụng lượng tiền mặt khổng lồ để mua cổ phiếu hay không, sẽ là điều quan trọng.”
Nội dung bài viết được lấy từ Wall Street Journal, tác giả Zhao Yuhe; biên tập viên Smart Finance: Wen Wen.